灰度再手撕 SEC 論據：拒絕比特幣現貨 ETF 理由「不合邏輯」

灰度昨（13）日晚間回應此前 SEC 駁回其比特幣信託基金（GBTC）轉型為現貨 ETF 的申請，認為 SEC 的駁回論據存在邏輯錯誤，照比特幣現貨與期貨的相關性，若比特幣現貨市場出現詐欺、操縱行為，必然影響期貨價格，SEC 上架比特幣期貨 ETF 的條件就不成立。
（前情提要：灰度破產逆轉？GBTC 暴漲 12% 破紀錄；被 Saba Capital 納入投資組合）
（背景補充：GBTC｜灰度效應：負債骨牌與 DCG 崩潰的推手）

加密貨幣信託公司灰度（Grayscale）曾因 SEC（美國證券交易委員會）拒絕了其將比特幣信託基金（GBTC）轉型為現貨 ETF 的申請，於 2022 年中旬起訴 SEC。SEC 解釋稱比特幣現貨 ETF 不能保護投資者免受「欺詐和操縱市場行為」的影響。

而昨（13）日晚間，灰度公司再次出面手撕 SEC 的論據，認為 SEC 的反駁觀點「不合邏輯」，灰度在針對 12 月 9 日 SEC 發布的簡報進行了答辯，其反駁道：

「SEC 觀點成立的中心前提是：交易所與 CME（芝加哥商業交易所）的「監督共享協議」提供了充分保護，可防範比特幣期貨市場的詐欺和操縱行為，但非現貨市場，這不合邏輯。」

監督共享協議是指交易所與芝商所之間的一項計劃，CME 會監督所有會人為影響資產價格的市場操縱實例。

基於此，灰度提出觀點，倘若比特幣現貨市場發生了任何欺詐行為，「必然會影響比特幣期貨的價格」。CME 上架多個比特幣期貨 ETF 的邏輯就連帶不成立：

「因此，沒有合理的依據可以推導出 SEC 的結論，即 CME 監督充分保護了一種 ETP [交易所交易產品] 的持有人，卻無法保護另一種關聯產品。然而這就是拒絕我們的理由。」

據悉，SEC 將於 2 月 3 日對此事作出最終回復。

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