鏈上分析公司 Glassnode 昨日發佈最新數據週報，指出目前市場處於微妙的平衡，每日的比特幣淨流入量約為 1k BTC，相對溫和。對長期投資者來說，目前離虧損也還有一大段距離，但不排除當下的平衡有被打破的可能性…
（前情提要：比特幣跌破3.8萬鎂、BTC高點買家「已投降」；彭博分析師 : BTC恐回測3萬鎂)
（背景補充：BitMEX 創辦人：戰爭將使「通膨成為常態」，升息影響有限、謹慎看好比特幣）
比特幣近日反覆在 37,000 ~ 40,000 美元之間低點震盪，且在俄烏開戰所帶來的陰影下，投資人大多採觀望策略，而對於市場未來走向，我們或許可以從鏈上數據獲得一些端倪。
知名的鏈上數據分析公司 Glassnode 在昨（7）日發表了數據週報，指出目前比特幣市場處於微妙的平衡狀態，兩個多月以來，多頭一直在承受適度但持續的賣方壓力（主要來自短期持有人賣出），但隨著最近幾週價格橫盤整理，已經建立了相對均衡。
然而，Glassnode 也表示「鑑於新的需求有限」，這種微妙的平衡可能會被任何顯著程度的賣家活躍所破壞。因此，現在要特別關注多頭提供的資本，是否足以阻止空頭，並特別關注流入交易所的存量（反應賣方壓力）。
交易所比特幣存量微幅增加
Glassnode 表示，在過去幾週高度動蕩的宏觀和地緣政治事件中，儘管本週略微偏向流入但相當穩定。本週存入交易所的淨流入量約為每天 1k BTC，其中 Bitfinex 和 FTX 獲得最大份額。
Glassnode 認為，考慮到全球宏觀背景下，這樣的賣方供應量仍然相當溫和。
而如果從各別交易所持有的數據來判斷。我們可以看到，Binance、Bittrex、Bitfinex 和 FTX 在其持有的比特幣儲備中出現了不小的增長。自 2021 年 7 月以來，這些交易所的 BTC 流入總量為 20.7 萬比特幣，增長了 24.3%。
而其他較小型的交易所持有量則是逐步下降，可見在加密貨幣領域的競爭也是呈現大者越大的現象。
投資者的獲利水平比較
值得注意的是，Glassnode 也研究了目前持有比特幣投資者的獲利概況。分為短期、和長期持有者，以提供我們判斷他們出售的可能性：
- 短期持有人的成本價格目前約為 4.64 萬美元，因此未實現的總虧損為 15%。
- 目前公允價值的估計則為 39,200 美元，與現在比特幣價格十分接近。
- 另外，對於長期持有者（估計代幣最後一次上鏈時的平均價格）來說，他們的持有價格約為 24,100 美元。從歷史上來看，這是一個非常穩健的支撐位，總體仍持有 63% 的未實現利潤。
從數據上判斷，目前短期持有人最有可能賣出，也是最近賣壓的主要來源；而長期持有者距離虧損還有一定距離，因此不太可能出售。
但儘管如此，Glassnode 也強調長期持有者最終拋售的風險也仍然存在，並且有許多歷史先例，且目前距離高點的回調比例大約 50%，相比之前的熊市（-85%）來說，還有一段距離，投資者仍應謹記風險。
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