Getty 圖庫將破產重整並下市！Getty 家族接手經營

圖庫服務龍頭 Getty Images 在 10 月 12 日宣布震驚消息，將在幾週內聲請破產法第 11 章重整並下市，預計年底前完成。蓋蒂家族與 Koch 旗下 KED 承諾最多注資 5.33 億美元，重整後持股 100%。
（前情提要：Getty Images 盤前噴 300%！與 OpenAI 簽約、授權版權照進駐 ChatGPT）
（背景補充：從矽谷 AI 寵兒到拍賣資產！Character.ai 聲請破產保護，迪士尼出資 2000 萬鎂成基準買家）

圖庫龍頭 Getty Images 美東時間 10 月 12 日宣布，將在未來幾週聲請美國破產法第 11 章（Chapter 11）重整。重整方案已和主要債權人談妥，完成後公司會下市，轉為私人公司。根據 Getty 新聞稿，以石化工業起家的蓋蒂家族與 Koch Equity Development（KED）的關聯公司，承諾最多注資 5.33 億美元新股本。重整完成後，這兩方將持有新公司 100% 股權，Getty 預計年底前走完程序。

簡單地說，Getty 圖庫是由蓋蒂家族（也叫 Getty）的成員所創立，現在由家族伸出援手接回經營。

這次收購採用「預先包裹式」（prepackaged）重整，公司先和債權人談好重整計畫、拿到足夠的支持票，再向法院聲請。Getty 表示幾天內會開始向債權人徵求投票，必要多數已承諾投贊成票，聲請範圍只限部分美國子公司。重整期間，KED 會先提供最多 1.43 億美元過渡融資，協議約定其中大部分在重整生效時轉為股權。

新聞稿說，供應商會照常全額收款，內容創作者、合作夥伴、客戶與員工預期不會受影響。Getty 發言人也向 The Hollywood Reporter（THR）表示，重整計畫不包含裁員。

Getty 10 月 13 日把重整支持協議全文送交美國證管會（SEC）。依協議，2.7 億美元無擔保票據的持有人，重整生效時領回約 1.702 億美元現金，本金與應計利息就此了結。以本金計算，每 1 美元約拿回 0.63 美元，持有 83.5% 無擔保債券的債權人已簽署同意。

有擔保債方面，約 89% 的有擔保債券與定期貸款持有人，同意調降利息、延長到期日。循環信用額度的貸款銀行也全數同意。現有股權會在重整生效時全數註銷，股東拿不到任何分配，認股權證相關求償也一樣。新聞稿另外提到，重整會一併處理公司「非營運相關的法律負債」。

合併破局後資金吃緊

Getty 在 2025 年 1 月宣布與對手 Shutterstock 合併，交易規模約 37 億美元。英國競爭及市場管理局（CMA）今年 5 月的最終報告要求，Shutterstock 必須把報導照片業務整個賣掉，合併才能過關。Getty 董事會 6 月 30 日決定不接受這個條件，7 月 7 日正式終止合併。

iStock 下滑，報導照片仍在成長

Getty 週一的投資人簡報指出，旗下平價素材圖庫 iStock 的電商業務需求下滑。THR 認為，這和 AI 工具普及、素材圖變得容易自製有關。Bloomberg 也把客戶改用 AI 生成圖片、少買圖庫照片，列為 Getty 陷入困境的原因之一，另一個原因是沉重的債務。

Getty 自己的簡報沒有把 iStock 下滑歸因於 AI，只寫「代理商需求下降」與「iStock 電商業務受到衝擊」。8-K 附件的簡報預估，iStock 電商營收會從 2025 年的 1.34 億美元，降到 2029 年的 6,800 萬美元，四年少掉大約一半。財務長 Jennifer Leyden 8 月則表示，年訂閱用戶一年內從 32.1 萬降到 24.1 萬。她說這是公司刻意縮減低價值獲客管道的結果，包括停掉 iStock 免費試用。

營收成長集中在報導照片。以新聞照片為主的編輯部門，第二季營收 9,650 萬美元，年增 9.2%。同期素材（Creative）部門營收 1.274 億美元，年減 2.6%。簡報預估，編輯部門營收會從 2026 年約 3.69 億美元，成長到 2029 年約 4 億美元。

AI 業者也是 Getty 的授權客戶。簡報預估全年營收會從 2025 年的 9.81 億美元，降到 2026 年的 9.2 億美元。簡報說主因是 2025 年第四季有兩筆多年期 AI 授權大單，提前認列了約 4,000 萬美元營收。Getty 今年 6 月也和 OpenAI 簽下多年期展示合作，授權圖庫內容會出現在 ChatGPT 的搜尋與探索功能裡。

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