Stripe 旗下 Tempo 發布報告指出，FASB 八月的會計準則修訂案可能讓符合條件的穩定幣列為企業資產負債表的「現金等價物」，關鍵在於是否擁有與發行者之間的直接贖回權。公開意見徵集期至 11 月 19 日，若透過將影響企業流動性比率與貸款合約的計算方式。
（前情提要：穩定幣到底算不算現金？天才法案之後，穩定幣會計規則或迎調整）
（背景補充：美國會計準則委員會FASB擬讓穩定幣列現金：須直連贖回＋持足額流動準備金）
美國會計準則委員會（FASB）今年八月提出的會計準則修訂案，可能成為企業持有穩定幣的最大制度紅利。Stripe 旗下區塊鏈研究機構 Tempo 發布最新報告指出，這項提案若透過，符合條件的穩定幣可以被列為企業資產負債表上的「現金等價物」，而非目前多數情況下必須歸類為「無形資產」或「其他資產」。
直接贖回權才是分水嶺
Tempo 在報告中明確指出，FASB 提案的核心條件是企業必須擁有「與穩定幣發行者之間的直接贖回權」。換句話說，透過加密貨幣交易所購買的 USDC，並不代表該筆資產就能被歸類為現金等價物。
企業與發行者之間的合約安排才是決定性因素。Coinbase 在 2025 年度報告中已將 USDC 及其他支付型穩定幣列為現金等價物，其依據正是與 Circle 建立的直接贖回機制。Tempo 的結論很直接：「讓你的資產合格的是你與發行者之間的合約，而不是代幣本身。」
流動性比率與貸款合約的連鎖影響
現行會計實務下，即便企業持有的穩定幣有 100% 美元準備金 backing，這些資產仍然不計入報告的現金儲備。這會產生兩個實際影響：一是流動性比率（liquidity ratios）被低估，二是可能觸發貸款合約（loan covenants）中的流動性條款違規。
想像一家科技公司持有 5000 萬美元 USDC 用於跨境支付，但銀行在審閱其財務報表時看不到這筆「現金」，可能會要求企業補充擔保品或提高利率。FASB 的提案正是為瞭解決這種「實質是現金但帳面上不是」的落差。
GENIUS Act 之後的配套工程
這項會計修訂案的背景是 2025 年 7 月透過的 GENIUS Act，美國首個針對支付型穩定幣的聯邦監管框架。該法案將於 2027 年 1 月生效，或於聯邦監管機構完成實施細則後 120 天生效，以較早者為準。GENIUS Act 規範的是「發行者」的責任：儲備金要求、贖回義務、合規標準；而 FASB 的提案則是規範「持有者」的會計處理。
兩項法規加在一起，構成美國穩定幣生態的完整基礎設施：一邊是發行端的合規框架，一邊是持有端的會計標準。
3000 億市場下的美元外交
根據 DefiLlama 資料，美元支撐穩定幣的市場規模已突破 3000 億美元。在此背景下，白宮也在盤算更大的棋局。根據 Bloomberg 的報導，川普政府正在評估與私企合作，在海外推廣美元支撐穩定幣的專案，可能涉及財政部、國務院以及美國國際開發金融公司（DFC）。
這套組合拳的邏輯很清晰：先透過 GENIUS Act 建立國內信任基礎，再透過 FASB 會計修訂讓企業敢於在財報上承認穩定幣是現金，最後透過政府級的海外推廣，把美元穩定幣推到全球支付市場。會計準則的改變，在這條鏈上是最不起眼但最關鍵的一環，沒有它，企業再想用穩定幣也會被財報和銀行卡住。
後續觀察
FASB 的公開意見徵集期到 11 月 19 日止，之後才進入正式審議和生效日期設定階段。企業端最關心的兩個問題是：「哪些穩定幣符合資格」以及「已有交易所持有的穩定幣是否需要重新安排贖回管道」。目前提案文本傾向於讓企業有過渡期調整，但具體細節尚未敲定。
對臺灣企業而言，若未來考慮用穩定幣進行跨境供應鏈結算，這項會計修訂案的走向直接影響財務長如何向董事會交代。現在是關注這個議題的最佳時機。
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