歐盟 4/23 公布第 20 輪對俄製裁，為兩年來規模最大一輪，首度全面禁止歐盟居民與俄境加密資產服務商（CASP）及 DeFi 平台往來，並將 digital ruble、RUBx 穩定幣、吉爾吉斯交易所 TengriCoin 同步納入制裁名單。制裁措施將於 2026 年 5 月 24 日正式生效，其核心目標是切斷俄羅斯透過加密軌道繞過制裁的管道——儘管 A7A5 這條「目的性結算軌道」累計處理量已達 $1,197 億美元，越打越大。
（前情提要：俄羅斯第二大銀行 VTB 將開放客戶直接買比特幣，還建議投資組合配置 7% 加密貨幣）
（背景補充：伊朗央行去年偷囤 5 億美元 USDT！被揭用以穩住裡亞爾匯率、應對國際制裁）
歐盟理事會於 4/23 在官方公告中正式發布第 20 輪對俄製裁，制裁範圍延伸至加密領域的力度前所未有：全面禁止歐盟居民與俄羅斯及白羅斯境內的加密資產服務商（CASP）和 DeFi 平台進行任何交易。這是布魯塞爾第一次把 CASP 層級的接觸列為禁止事項，而非僅針對個別實體，生效時間定於 2026 年 5 月 24 日。
CBDC、穩定幣、SPFS：三條管道同步封堵
歐盟理事會於宣告中指出，digital ruble（俄羅斯央行數位貨幣）與 RUBx 穩定幣將正式列入附件 LIII，禁止任何歐盟主體對其提供支援。與此同時，制裁物件新增 20 家俄羅斯銀行，以及另外 4 家與俄羅斯 SPFS 銀行訊息網路相連的第三國金融機構——SPFS 是俄羅斯為繞過 SWIFT 而建立的替代系統，連線節點橫跨吉爾吉斯、中國、阿聯、烏茲別克、哈薩克。
禁令亦涵蓋「淨額交易」（netting transactions）：歐盟主體不得再與俄羅斯代理人進行此類軋抵操作，堵住一個長期被用來模糊資金流向的技術漏洞。
TengriCoin 被點名：第三國 VASP 的警告彈
此輪制裁中，吉爾吉斯交易所 TengriCoin（營運平台 Meer.kg）的列名具有指標意義。歐盟理事會在公告中明確點出，TengriCoin 因大量交易 A7A5 穩定幣而被列入名單——A7A5 由吉爾吉斯註冊的 Old Vector LLC 發行，被鏈上情報公司 Chainalysis 在報告中定性為「目的性結算軌道」，專門用於將受制裁俄羅斯企業重新接入全球金融體系。
Chainalysis 指出，A7A5 累計處理量已達 $1,197 億美元，僅 2026 年度的 Crypto Crime Report 就記錄到其一年內流量超過 $933 億。此後隨著 Garantex 遭 OFAC 制裁，部分資金轉移至 Grinex——而 Grinex 在 2026 年 4 月 16 日宣稱遭「西方情報單位」駭客攻擊，損失 $1,374 萬後停止營運。莫斯科顯然已走完 Garantex → Grinex 這條路，目前正在尋找下一個中繼站。
TengriCoin 的案例傳遞的訊號是：第三國 VASP 只要協助俄羅斯國家相關加密工具流通，無論在哪裡登記，都在歐盟制裁射程之內。
制裁越打、流量越大：A7A5 的反常邏輯
值得注意的是，A7A5 的資料走勢與制裁力道呈正相關。Chainalysis 在分析中觀察到，隨著傳統制裁管道逐一收窄，A7A5 的交易量反而持續攀升，說明需求端並未因制裁收縮——只是換了工具。
歐盟此輪同時禁止對白羅斯個人及實體提供任何 MiCA 受監管的加密服務，範圍從交易到託管全面覆蓋。這對正在歐洲拓展業務的合規交易所形成壓力：任何對白羅斯或俄羅斯使用者的服務殘留，都可能被視為違規。
5 月 24 日是法規生效的硬截止點。對於在歐盟市場持牌或尋求持牌的加密服務商而言，合規視窗僅剩不到四周。而對於試圖用加密軌道維持與國際金融體系連結的俄羅斯而言，布魯塞爾這次封的不只是幾個錢包地址，而是整個服務商層。至於效果如何——A7A5 的交易量或許會給出比任何官方宣告更誠實的答案。
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