馬斯克以 150 萬鎂和解 SEC ，了結 Twitter 收購違規訴訟（罰金史上最高、但代價最低）

美國證券交易委員會（SEC）與馬斯克就 2022 年收購 Twitter 前的持股揭露違規達成和解，馬斯克將支付 150 萬美元民事罰款——這是此類揭露違規案件史上最高罰款。
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SEC 指控馬斯克靠著延遲申報，多買進超過 5 億美元的 Twitter 股票訴訟案，如今有望以 150 萬美元的和解金落幕。對應一位淨資產約 8,000 億美元的富豪來說，比例大約是 0.00019%

根據 5 月 4 日提交的法院檔案，SEC 與馬斯克雙方律師均已在和解協議上簽字。條款如下：

儘管 150 萬美元是此類揭露違規案件的史上最高罰款，但批評者指出，這個數字遠低於馬斯克因延遲所取得的實際利益。

事件回溯到 2022 年 3 至 4 月。彼時的 Twitter 仍是上市公司，馬斯克悄悄在市場上累積持股，最終突破 5% 門檻。依美國聯邦法規，投資人一旦持股超過 5%，必須在達標後 10 個日曆天內向主管機關公開申報；Musk 遲了整整 11 天。

SEC 在最初的訴狀中指出，這段沉默期讓 Musk 得以在「人為壓低的股價」下持續買進，相較於其他已知情的投資者，形成不公平優勢，額外買進金額估計逾 5 億美元。

馬斯克的代理律師 Alex Spiro 在聲明中表示：「一個信託工具同意為一份遲交的申報繳納小額罰款。」語氣輕描淡寫，暗示此次和解是客戶的勝利。

然而，法律戰場上的另一條線並未因此落幕。

就在 SEC 和解訊息曝光的數週前，加州聯邦法院陪審團於 2026 年 3 月在民事集體訴訟中裁定，馬斯克在收購 Twitter 前確實誤導了 Twitter 投資者。這是另一批投資人對馬斯克提起的訴訟，與 SEC 案屬獨立程式。它的律師團表示將就該裁決提出上訴。

這並非馬斯克第一次與 SEC 和解。2018 年，因馬斯克在 Twitter 上發文聲稱考慮讓 Tesla 下市、實際上並無具體計畫，SEC 對 Musk 與 Tesla 各開罰 2,000 萬美元，並要求馬斯克暫時辭去 Tesla 董事長一職。

此次訴訟以 150 萬美元了結爭議，與 2018 年相比，無論金額或附帶條件都明顯寬鬆。

對馬斯克而言，150 萬美元是九牛一毛。真正的問題在於：SEC 是否在當前政治環境下選擇了最省力的退場路線？和解讓雙方都能宣稱某種程度的勝利：SEC 拿下史上同類最高罰款的紀錄，Musk 則在不承認違規、不吐出獲益的前提下脫身。

至於 Twitter 那批因 Musk 延遲申報而被迫以「人為偏高」價格賣出股票的普通投資者，150 萬美元進了政府口袋，與他們無關。

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