薩爾瓦多比特幣國庫已突破 7,800 枚，IMF 14 億美元貸款協議限制公部門購幣、要求放棄法幣地位後，國庫仍在增長——IMF 專案 2025 年初啟動時約 6,070 枚，至今已增加逾 1,700 枚。（前情提要：臺灣央行酸薩爾瓦多：廢止比特幣法幣化很諷刺）
（背景補充：比特幣成為薩爾瓦多法幣2週年！現況大考察）
薩爾瓦多比特幣國庫正式突破 7,800 枚大關。截至 10 月 16 日，該國持有 7,807 枚 BTC，按比特幣約 8.2 萬美元價格計算，價值約 6.4 億至 6.5 億美元，這筆國庫規模在 IMF 限制公部門購幣的框架下仍在擴大。
IMF 貸款與比特幣國庫的矛盾
薩爾瓦多與國際貨幣基金（IMF）簽署的 14 億美元貸款協議，本來就是要限制這類增持行為。協議要求公部門不得用政府資金購買比特幣，並要求該國取消比特幣的法定貨幣地位。布克爾政府確實兌現了後者，但比特幣國庫的增長並未停歇。
數字說明瞭矛盾所在：IMF 專案在 2025 年初啟動時，薩爾瓦多國庫約有 6,070 枚 BTC；到了 10 月 16 日，已增加逾 1,700 枚。
IMF 對此的解釋是，近期新增的比特幣來自私人捐贈，而非政府資金購置。在 IMF 的說法裡，公帑沒有流入比特幣國庫，且基金方面已表示不期望這些私人捐贈之外再有額外增長。布克爾政府則持續將國庫累積定位為仍在進行中的戰略。
全球最透明的比特幣主權持有者
薩爾瓦多國家比特幣辦公室公開了所有國庫比特幣的錢包地址，任何人在鏈上都能即時查閱。這讓該國成為全球最透明的主權比特幣持有者之一。相較之下，多數因查扣或沒收而持有比特幣的政府，並不會公開其持有餘額。
薩爾瓦多比特幣故事起於 2021 年 9 月的法幣化實驗，將比特幣與美元並列為法定貨幣，同時開始為國庫買入比特幣。如今法幣地位已在 IMF 協議下廢止，但國庫本身保留下來——角色從「日常支付工具」轉變為更接近戰略儲備資產。
後續觀察
對主權財務觀察者來說，關鍵在於這個妥協能維持多久。薩爾瓦多拿到融資、IMF 把新增歸因於私人捐贈、公開錢包持續顯示上升的餘額。但如果 IMF 後續認定有公帑實質介入，這些新增比特幣的性質就可能成為未來協議審查的爭議點。
在單枚約 8.2 萬美元的前提下，國庫帳面價值看起來健康。但因為整筆儲備完全暴露於比特幣波動之下，其美元價值可以朝任何方向劇烈變動——這也是 IMF 歷來評估薩爾瓦多財務狀況時持續標記的風險。
7,807 枚 BTC 的數字背後，傳遞的訊號很清晰：薩爾瓦多為了拿到 IMF 貸款交出了比特幣法幣地位，但沒有交出國庫，且公開帳本顯示這筆儲備仍在持續增長。
