Zcash 開發基金在 ZEC 飆漲後市值突破 9,500 萬美元，Dragonfly 合夥人 Qureshi 公開呼籲 2028 年到期後不再續設，Paradigm 創辦人 Matt Huang 反對。誰該掌控這筆資金？純代幣持有者投票、混合治理，還是徹底取消？
（前情提要：ZEC 逆勢漲 9%，持幣者投票 98.9% 保留減半）
（背景補充：Zcash 逆勢狂飆 23%！Paradigm 說它是比特幣的「隱私補完」）
加密基金 Dragonfly 合夥人 Haseeb Qureshi 週五在 X 上公開提出，Zcash 開發基金（Dev Fund）應在 2028 年依照現行規則到期後終止，並寫道：「我認為這就該是最後一任 Dev Fund。」他的論點很直接：現有的資金已足夠完成 Zcash 剩餘開發工作，基金規模逼近 1 億美元後，反而有被政治化的風險。
根據鏈上資料平台 ZecStats，Zcash 開發基金目前持有 63,962 枚 ZEC，以當前幣價計算價值約 9,500 萬美元。這筆資金來自區塊補助的固定比例提撥，在 NU6 升級下佔 12%（每區塊 0.1875 ZEC），累積在鎖倉位（lockbox）中，尚未進入流通市場，等待治理機制決定撥款用途。
Paradigm 反對：AI 與量子時代，隱私開發不能停
Qureshi 的提議引發加密圈內兩派意見。Paradigm 創辦人 Matt Huang 在週三回應，認為 開發基金在「AI 網路攻擊能力提升與量子運算快速進步」的時代尤其重要。他的立場很清楚：隱私技術的研發不是短期工作，持續的資金支援對 Zcash 的長期競爭力至關關鍵。
治理權爭議：代幣持有者投票該有嗎？
除了「要不要保留基金」，另一條戰線落在「誰該控制基金」。Qureshi 明確反對將決策權交給「純代幣持有者投票」，但他支援部分納入社群聲音的混合模式——由代幣持有者選舉出臨時委員會，而非完全由持幣者直接投票。
Matt Huang 同意這個看法，認為純代幣持有者治理可能帶來「不可預測性」，長期下來會削弱 Zcash 作為貨幣資產的信任基礎。他同樣傾向混合治理，但尚未提出具體架構。
Winklevoss Capital 投資分析師 Maxime Desalle 的觀點更極端，他在 X 上建議 Zcash 社群「完全取消」開發基金，認為 這樣一併解決所有治理爭議。Desalle 在 9 月 9 日的另一篇貼文中進一步指出，開發基金可能損害 Zcash 安全性，同時重建類似福利國家的依賴與官僚體系。
Zooko 的回應：社群補助委員會撐起 Zcash
Zcash 共同創辦人 Zooko Wilcox 則站在維護基金的一方。他在 9 月 1 日發文表示，Zcash Community Grants Committee（社群補助委員會）是 Zcash 「存活並成長到今天的關鍵原因之一」。不過他在 9 月 14 日 補充澄清，這個委員會只佔開發基金預算的 40%，其餘資金另有用途。
後續觀察：NU7 上線後，Zcash 治理將面臨真正考驗
Zcash 剛於 11 月確定 NU7 升級上線，出塊時間從 75 秒縮至 25 秒，同時保留減半機制。這次升級讓 ZEC 一日漲 20%，但也把開發基金的價值推上 9,500 萬美元，讓「誰來花這筆錢」從技術議題升級為政治議題。
這套爭論並非 Zcash 特有。以太坊基金會、Polkadot treasury 都面臨過類似問題：協議層級的開發資金，究竟該由核心開發團隊控制、代幣持有者投票，還是混合治理？Zcash 的特殊之處在於它的隱私定位——在監管壓力加劇、AI 攻擊能力上升的背景下，開發基金若被持幣者短期利益綁架，可能損害 Zcash 最核心的技術優勢。
2028 年到期日目前看來是現行機制下的最後期限。若 Qureshi 的觀點獲得多數支援，Zcash 將成為少數完全取消開發基金的隱私公鏈；若 Huang 與 Zooko 的立場勝出，基金將以某種形式延續。兩派的博弈結果，直接決定 Zcash 在未來五年能否守住隱私公鏈的技術領先。
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