熊市背景下，投資人對於加密貨幣相關興趣正在降低，Google 趨勢（Google Trends）中「加密」一詞目前的搜尋量僅為 17 分，遠低於 2021 年 5 月時的 100 分；另一方面，比特幣的主導地位也發生了巨大變化，美國實體持有 BTC 同比减少 11%，而同一時間段內的亞洲市場活躍投資者數量則增加了 9.9%。
（前情提要：數據：比特幣波動性現比Meta、亞馬遜股票低！32%遠低於歷史平均71%）
（背景補充：分析師：比特幣將進入「積極看漲」牛市初期，是買BTC最佳時機）
加密貨幣市場近來表現平淡，比特幣自 6 月初以來持續在 27,000 美元區間震盪， The Block Research 數據顯示，比特幣目前年化波動率約為 32%，相較於歷史平均水平 71% 呈現大幅下降，當前年化波動率甚至低於 Meta 、亞馬遜股票。
Google 關鍵字「加密相關」搜尋降低
而在此熊市背景下，投資人對於加密貨幣相關興趣正在降低。Google 趨勢（Google Trends）數據顯示，「加密」一詞目前的搜尋量僅為 17 分，遠低於比特幣在 2021 年 5 月衝破歷史新高 6.8 萬美元時的 100 分，而關於比特幣（BTC）和以太坊的搜尋量也正在降低。
由於比特幣近來波動率極小，加密創投 Galaxy Digital 執行長就以「漫不經心」形容當前的市場，並歸因於「目前機構對於加密市場缺乏興奮的情緒」。
加密分析師 Coin Bureau 則對此表示：
隨著「加密貨幣」搜索趨勢處於 2020 年 12 月以來的最低點，這也對應於上個月（5月）的交易量達到 32 個月來的最低點，顯示出市場的冷淡。
美國實體持有 BTC 同比减少 11%
另一方面，Glassnode 數據顯示，目前美國實體持有（非託管）的 BTC 數量比 2022 年 6 月減少了 11%，而同一時間段內的亞洲市場活躍投資者數量則增加了 9.9%，這種情況與 2020-21 牛市週期有很大不同。
換而言之，比特幣對於美國實體的依賴正在降低，並逐步轉至亞洲的投資市場中。
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鏈上數據：資金活躍度下降
穩定幣方面，USDT 持續鞏固龍頭地位，總市值和供應量再創下歷史新高，而 USDC 和 BUSD 跌至低點。
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若進一步觀察交易所鏈上的流量，也能觀察到自 4 月以來需求明顯疲軟。
在 2023 年第一季中，穩定幣的大量流入抵消了 BTC 和 ETH 的流入，加上由於穩定幣是不計息的，因此隨著監管壓力不斷增加，顯示出美國市場資金在加密資產上的活躍度已有所下降。
Glassnode 的鏈上分析師 Checkmate 也對此評論：「這個線程描述了風險趨避（risk-off）的市場情況」。
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