據 Coinglass 數據顯示，衡量美國市場需求的 Coinbase 比特幣溢價指數已連續 60 天深陷負值區間，正式創下該指標有紀錄以來的最長負溢價紀錄。這項數據與近期美國比特幣現貨 ETF 的資金流出趨勢高度吻合，凸顯了美國機構與散戶買盤暫時落後於全球市場。
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隨著比特幣（BTC）近期在 58,000 至 65,000 美元區間震盪，美國市場的買盤動能似乎正顯露疲態。台北時間 2026 年 7 月 17 日，據鏈上數據平台 Coinglass 統計，廣受市場關注的 Coinbase 比特幣溢價指數（Coinbase Bitcoin Premium Index）自今年 5 月 19 日起，已連續約 60 天深陷負值區間。這不僅打破了今年初創下的 40 天紀錄，更締造了該指標有史以來最長的負溢價天數，引發華爾街與加密貨幣投資人的高度關注。
什麼是 Coinbase 比特幣溢價指數？
Coinbase 比特幣溢價指數是一個關鍵的市場情緒指標，主要用於衡量主要服務美國機構與散戶投資人的 Coinbase 交易所上比特幣價格，與全球平均價格（如幣安 Binance 等交易所）之間的百分比差異。
當該指數呈現正值時，代表 Coinbase 上的比特幣更為昂貴，意味著美國市場的需求強勁，通常伴隨著明顯的機構資金或美元流入；相反地，若呈現負值，則代表 Coinbase 上的比特幣相對便宜，暗示美國市場需求疲軟，可能面臨賣壓或機構資金流出。截至發稿時，該指數最新值約為 -0.0908%，屬於典型的負區間（近期多在 -0.07% 到 -0.11% 之間波動），表明美國買盤持續弱於全球市場。
打破 40 天紀錄，ETF 資金流出成主因
回顧歷史數據，Coinbase 溢價指數上一次的長週期負值發生在今年 1 月 16 日至 2 月 24 日，當時創下了 40 天的負溢價紀錄，而如今這個紀錄已被 60 天的新高無情打破。
這股美國市場的疲軟並非無跡可尋。同期之間，美國比特幣現貨 ETF 出現了持續性的淨流出，今年累計流出金額高達數十億美元，這與 Coinbase 負溢價的走勢高度相關，進一步凸顯了美國機構與散戶資金在當前價位的保守與觀望態度。
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