Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 自稱帳面蒸發 30 億美元，但 IOHK 團隊早在 2017 年 ICO 時就取得超過 24 億枚 ADA，靠代幣儲備與質押獎勵維持營運。
（前情提要：比特幣史上最大恐慌！單日「已實現淨虧損」達32億美元，超越FTX、LUNA、519、312紀錄 ）
（背景補充：微策略砸7,530萬美元加碼855枚比特幣！手握71.3萬枚BTC瀕臨虧損，Strategy還能繼續買嗎？ ）
加密貨幣近日跌到投資人瞪眼失聲，根據外媒報導，Cardano 創辦人 Charles Hoskinson 在直播中公開表示，自己帳面蒸發了 30 億美元。但不會放棄加密投資。
這個聳動的數字在圈內引起不少討論，但說穿了，這是從 ADA 歷史高點算下來的 Paper Loss（未實現虧損），而非真正的現金損失。
根據 Forbes 數據，Charles Hoskinson 在 2022 年估計的身價估計有 5 到 6 億美元。那麼，這些錢究竟從何而來？Cardano 團隊又是如何建立起這座隱形金庫的？
IOHK 的印鈔機制
要理解 Cardano 生態系的資金來源，必須把時間拉回 2017 年。當時 Cardano 進行 ICO，發行總量 450 億枚 ADA，其中 259 億枚在募資階段釋出，成功募集約 7,920 萬美元。但真正的關鍵在於代幣的分配機制。
根據 代幣經濟學分析，初始供應量的 20%，約 51.8 億枚 ADA 被直接劃分給三個核心實體，分別是負責技術開發的 IOHK（現已更名為 IOG）、負責商業推廣的 Emurgo，以及負責監管協調的 Cardano 基金會。其中，Charles Hoskinson 領導的 IOHK 拿下大頭，約 24.6 億枚 ADA。
以目前 ADA 價格約 0.26 美元計算，光是 IOHK 手中的原始代幣儲備，帳面價值就超過 6 億美元。這還不包括這些年來透過 PoS（權益證明）機制產生的質押獎勵（Staking Rewards）。
簡單說，IOHK 的營運成本在 2017 年就已經歸零，此後每賣出一枚 ADA 都是純利潤。這就是為什麼他們能養幾百個工程師寫學術論文、搞同儕審查，而且完全不用看外部 VC（風險投資）的臉色。
30 億美元的代價
Charles Hoskinson 強調這 30 億美元的帳面損失，是他拒絕「有毒資本」的代價。他明確表示自己不跟 FTX 的 SBF 玩槓桿遊戲，也不去經營 Epstein 艾普斯坦那種有問題的人脈網絡。
這話聽起來像是在撇清關係，但從另一個角度看，也是在劃清界線。在 FTX 崩盤、多個項目被揭露與可疑資金有關聯的背景下，Charles Hoskinson 這番表態其實是在向市場傳遞一個訊號，Cardano 的資金來源乾淨，沒有被華爾街和矽谷的投機資本染色。
