高盛首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 的團隊預估，標普 500 指數未來 12 個月上漲約 14%，來到 8,700 點。2027 年建議加碼美股與日股、減碼歐股，主要理由是科技股賣壓後，大型雲端業者估值已低於歷史水準。
（前情提要：高盛：標普 500 指數期貨未來一個月潛在賣壓達 450 億美元）
（背景補充：橡樹資本創辦人：AI 年燒 1 兆美元，回本只能靠信仰）
重點摘要
- 高盛預估標普 500 一年漲約 14%，上看 8,700 點
- 標普成分股 EPS 成長，明年從 36% 放緩到 11%
- 2027 年建議加碼美股與日股，減碼歐股
據彭博 13 日報導，高盛策略師預估，標普 500 指數未來 12 個月將上漲約 14%，來到 8,700 點。這份 2027 年展望出自首席全球股票策略師 Peter Oppenheimer 的團隊。團隊建議加碼美股與日股、減碼歐股。
標普 500 指數 12 日收在 7,592.40 點，今年以來上漲約 10.9%。要到 8,700 點，還得再漲約 1,100 點。
科技股回檔後，雲端巨頭估值低於歷史水準
高盛看多美股的一大理由是估值。大型科技股遭到拋售後，超大規模雲端業者的估值已明顯低於歷史水準。超大規模雲端業者（hyperscaler）指自建大型資料中心、出租運算資源的公司。微軟、Amazon 與 Google 都屬於這一類。
那斯達克 100 指數 12 日收在 28,289 點。10 月 6 日的收盤高點是 31,224 點，到現在跌了約 9.4%。市場對 AI 基礎設施投資的疑慮，加上輝達管理層風波，都讓科技股承壓。黃仁勳已在 12 日辭去輝達執行長。
高盛認為，科技類股、特別是大型雲端業者，仍有相對的防禦性。龍頭企業的現金流已經轉負，等於花出去的錢比賺進來的多。不過淨負債對股東權益比等資產負債表指標整體仍然健康，借款相對公司淨值還不算高。
標普 500 獲利成長明年放慢到 11%
高盛預估，標普 500 成分股的每股盈餘（EPS）成長率將明顯放慢。2026 年是 36%，2027 年降到 11%。歐洲 STOXX 600 指數成分股的成長率，則從 18% 降到 7%。兩地明年的獲利成長速度，都不到今年的四成。
該行認為，盈餘成長放慢後，能長期維持較快成長的公司，有機會拿到更高的估值溢價。估值溢價指的是市場願意給這類公司更高的本益比。團隊也看好通常受惠於公債殖利率下降、通膨緩和與油價回落的產業。
歐股剛創新高，高盛仍建議減碼
STOXX 600 指數 12 日收在 664.01 點，創下收盤新高。這個指數今年以來上漲約 12%，漲幅略高於標普 500。據彭博報導，這週的漲勢來自企業財報，以及從 AI 類股流出的資金。
高盛仍建議減碼歐股。該行認為，歐股估值回落的幅度比其他地區小。政府債務問題與密集的政治行程，也帶來額外風險。估值回落得少，代表歐股沒有像美國科技股那樣在回檔後變便宜。
據路透 13 日報導，高盛歐洲策略團隊把 STOXX 600 的 12 個月目標，從 695 點上調到 700 點。這個團隊由 Sharon Bell 率領，認為能源供給與價格壓力緩解，歐股受惠最多。新目標比 12 日收盤高約 5.4%，仍不到標普 500 預估漲幅 14% 的一半。
常見問題
高盛標普 500 目標點位是多少
高盛策略師預估標普 500 未來 12 個月上漲約 14%，來到 8,700 點。指數 12 日收在 7,592 點。
高盛為什麼建議減碼歐股
高盛認為歐股估值回落幅度比其他地區小，政府債務與政治行程也帶來風險。STOXX 600 明年 EPS 成長預估降到 7%。
