美國比特幣與以太坊現貨 ETF 規模已達 1110 億美元，但主動型加密避險基金平均規模僅 1.32 億美元，91% 的基金不足 10 億美元。Binance Research 指出，機構資金卡在 Beta 敞口，關鍵並非投研能力，而是缺乏機構級分發層與可信資料驗證。
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Binance Research 發布報告指出，美國比特幣與以太坊現貨 ETF 規模已達 1110 億美元，但主動型加密避險基金平均規模僅 1.32 億美元，91% 的基金規模不足 10 億美元。機構資金大量湧入被動工具，卻對主動策略保持距離，核心瓶頸並非投研能力，而是缺乏機構級分發層與可信資料驗證。
ETF 吸金 1110 億，主動基金平均僅 1.32 億
Binance Research 引用 EY-Parthenon 與 Coinbase 的聯合調查指出，73% 的機構計劃在今年提高數位資產配置比例，AIMA 與 PwC 的報告則顯示 55% 的傳統避險基金已持有加密資產，高於 2024 年的 47%。然而，這些需求大多流向被動投資載體，81% 的受訪機構更傾向透過註冊合規產品獲取現貨敞口。
截至 2026 年 10 月底，美國比特幣和以太坊現貨 ETF 的資產規模合計約 1110 億美元；相比之下，加密避險基金的平均資產管理規模僅為 1.32 億美元，且 91% 的基金規模不足 10 億美元。Binance Research 認為，這一分化折射出的是市場基礎設施的差距，而非管理人能力的不足。
中性策略拿走 92.1% 資金，方向性策略只分到 6.7%
在 Capital Connect 平台上，方向性策略基金數量佔比達 44.3%，但僅吸引了 6.7% 的平台資金；市場中性、統計套利以及傳統金融風格的多策略基金合計掌握了 92.1% 的資產管理規模，其中多策略基金單獨佔 14.3%。中性策略的平均單筆投資額約為方向性策略的 11 倍，顯示資金配置方在加註時更偏好確定性。
Binance Research 指出，平台資金流向反映的是配置方的真實偏好，而非單純由基金數量多寡決定。市場中性策略的投資者參與度已連續兩個月攀升，自 5 月以來累計增長 30%；統計套利策略的參與人數同期增長一倍以上，並在整個 10 月保持穩定。
10 月 BTC 跌 7.2%，方向性基金仍賺 1.9%
10 月比特幣下跌 7.2%，但方向性基金當月平均仍錄得 +1.9% 的正收益，市場中性基金平均收益為 +1.0%。方向性策略的投資者人數也在 10 月回升至 52 人，重回 5 月水平；方向性基金成立以來的平均收益率從 6 月的 -11% 改善至 10 月的 +3.7%。
不過，方向性策略的收益分布極寬，表現最優與最差基金之間的收益極差約為中性策略的 8 倍，收益中位數約在 +4% 附近，僅 55% 的基金實現正收益；相比之下，十家中性策略基金中就有九家錄得正收益。但排名前四分之一的方向性基金自成立以來平均收益高達 +69%，配置方表示只要能在可控回撤下交付這種 Alpha，仍願意買單。
80% 配置方把資產安全放第一，可驗證性才是鑰匙
Binance Research 直接訪談了 Capital Connect 平台上的資金配置方與基金管理人。80% 的受訪配置方將資產安全置於歷史業績與機構聲譽之上，並指出經過驗證的交易所內部真實資料能顯著增強盡職調查的可信度。他們評估管理人時更看重回撤控制能力，而非單純的帳面高收益。
對基金管理人而言，真正的募資障礙並非收益率不夠亮眼，而是信任成本。過往業績難以交叉驗證，疊加 KYC、反洗錢及交易對手方合規審查等問題，嚴重拖慢募資節奏，導致絕大多數資金只能依賴熟人推薦募集。而在平台掛牌後，部分管理人已能觸達更廣泛的投資者群體、合規機構以及由小額資金匯聚而成的集合池。
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