Ripple 旗下主經紀商 Ripple Prime 正式向機構客戶推出現實世界資產（RWA）永續合約，涵蓋股票、指數、ETF 與大宗商品等逾 100 個參考市場，並透過 Hyperliquid 上的 Trade.xyz 提供流動性。在加密永續合約持倉縮水之際，RWA 永續持倉一年內從近乎零暴增至 90 億美元，Ripple 正把這股熱潮帶向華爾街。
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Ripple 的主經紀業務（Prime Brokerage）再下一城。據 Bloomberg 10 月 15 日報導，Ripple Prime 正向機構客戶推出掛鉤現實世界資產（RWA）的永續合約（無到期日的衍生品合約），參考標的涵蓋股票、指數、ETF 與大宗商品等逾 100 個市場，交易透過去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 上的 Trade.xyz 進行。這是 Ripple Prime 延續先前向客戶開放加密永續合約的策略，也意味著 Ripple 正把鏈上衍生品的熱潮，包裝成華爾街機構熟悉的主經紀服務。
跨倉位共用保證金，週末也能交易美股曝險
據 Bloomberg 報導，這項安排支援跨倉位共用保證金。Ripple Prime 國際業務執行長 Michael Higgins 表示，此舉有助機構提升資本效率與部位管理。客戶可將永續合約與現貨標的搭配進行基差交易（賺取現貨與期貨價差），也可直接用合約做方向性交易，在傳統市場休市與週末期間取得相關資產曝險。Higgins 也指出，傳統對沖基金距離直接參與代幣化 RWA 市場已相當接近，關鍵在於建立符合其交易對手與反洗錢要求的基礎設施。
事實上，Ripple Prime 早已鋪路。2 月時，Ripple Prime 將 Hyperliquid 納入平台，據 The Block 報導，這是其首個直接整合的 DeFi 場所，客戶即使取用 Hyperliquid 流動性，交易對手仍只有 Ripple Prime 一家。3 月底，Higgins 在 X 上宣布擴大整合至 Hyperliquid 的 HIP-3 市場（第三方可自行部署永續市場的機制），開放黃金、白銀、原油等商品永續合約。此次則把範圍擴大到逾 100 個 RWA 市場。
RWA 永續持倉一年從零衝到 90 億美元
Ripple 選在此時出手，背後是明顯的資金轉向。Bloomberg 引述加密交易技術供應商 Talos 數據指出，過去一年五大交易平台的永續合約總持倉量從約 810 億美元降至約 670 億美元，但掛鉤 RWA 的合約持倉卻從近乎零增至 90 億美元，佔總量約 14%。換言之，加密原生的槓桿熱度尚未回溫，交易基礎設施正向股票、商品等傳統資產延伸。
而 Trade.xyz 正是這波浪潮的核心。據 The Block 報導，Trade.xyz 在 Hyperliquid 的 HIP-3 市場中佔據近九成持倉，並取得標普道瓊指數（S&P Dow Jones Indices）授權，推出官方授權的 S&P 500 永續合約，僅開放符合資格的非美國投資者。
從 Hidden Road 到 RLUSD：Ripple 的機構版圖
Ripple Prime 前身為主經紀商 Hidden Road。Ripple 於 2025 年 4 月宣布以 12.5 億美元收購，成為首家擁有並營運全球多資產主經紀商的加密公司，業務涵蓋外匯、數位資產、衍生品、交換與固定收益的清算、主經紀與融資。同年 10 月交易完成並更名為 Ripple Prime，Ripple 表示其業務自宣布收購以來成長 3 倍。據 CoinDesk 報導，Ripple Prime 服務逾 300 家機構客戶，累計清算超過 3 兆美元。
Ripple 的美元穩定幣 RLUSD 也是這套佈局的關鍵一環。Ripple 官方指出，RLUSD 已被用作多項主經紀產品的擔保品，部分衍生品客戶選擇以 RLUSD 持有餘額；收購公告時，Ripple 亦稱 RLUSD 將成為首個能在數位資產與傳統市場間高效交叉保證金的穩定幣。
對加密產業而言，這則消息的意義在於：鏈上 RWA 永續合約正從散戶與加密原生交易者的玩具，走進受監管主經紀商的機構工具箱。Ripple Prime 以單一交易對手、統一保證金的架構承接 Hyperliquid 流動性，等於替對沖基金解決了直接面對 DeFi 協議的合規難題。在 RWA 永續持倉已達 90 億美元的背景下，傳統機構資金能否大規模跟進，將是 Hyperliquid 與 Ripple 下一階段的觀察重點。
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