Bitwise CEO Hunter Horsley 拿自家 Dogecoin ETF 說事，指出 ETF 買家偏好跟加密交易 App 使用者完全不同，AI 與 Solana 才是投資資金流向的正確方向。
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在 亞洲數位資產高峰會上，Bitwise 共同創辦人兼 CEO Hunter Horsley 直言，旗下 Dogecoin ETF 不到一年就收場的結果「很可憐（tragic）」。他同時指出，ETF 買家的偏好與加密貨幣交易 App 使用者存在根本差異，這也解釋了為什麼主流資產在 ETF 市場更容易成功。
狗狗幣 ETF 的「悲劇」教訓
Bitwise Dogecoin ETF（BWOW）於 2025 年 11 月在紐約證券交易所上線，交易將於 10 月 14 日結束，根據 SoSoValue 資料，該基金截至 10 月 7 日的總管理資產僅約 72.6 萬美元，9 月每月交易量只有 5.1 萬美元。
Horsley 承認：「我喜歡狗狗幣，我自己也持有狗狗幣。我認為它對自己的定位很真實，歷史上它確實是個沒有實用價值的代幣，但它代表了一種文化，作為資產來說是合理的，但作為 ETF 卻毫無起色。」
相較之下，Bitwise Solana 質押 ETF（BBSOL） 表現亮眼，管理資產已達 13 億美元。Horsley 認為，投資者把 Solana 視為代幣化、穩定幣和 Vaults 上鏈的受益者，這筆資金是對 Solana 生態系統的押注。
ETF 買家 vs 加密散戶：兩條平行世界
Horsley 指出 BWOW 的失敗揭示了「三角洲（delta）」，ETF 投資者與加密貨幣 App 使用者的行為模式完全不同。ETF 買家更傾向於持有經過市場驗證的資產，而加密 App 使用者則更容易被新趨勢和社群情緒驅動。
「ETF 使用者就是不想把錢投入到狗狗幣，但這可能會隨著時間改變，」Horsley 拒絕了 Bitwise 定位錯誤的說法，將加密 ETF 視為一種「管道」，它的角色是讓傳統投資者能夠接觸加密市場，而不是直接複製加密市場的風險偏好。
AI 成為 Bitwise 的新戰線
Horsley 強調，加密貨幣和 AI「同源」，加密貨幣將金融服務重構為軟體，而 AI 讓機器取代人力完成任務。當 AI 進步時，它首選的金融系統會是「毫秒級的智慧合約，而不是玻璃櫃後的銀行櫃檯」。
Bitwise 剛上線的 NEAR ETF（NRR） 就是 AI 與加密交叉的範例，NEAR Protocol 的 NEAR Intents 功能讓使用者或 AI 代理可以跨鏈交換和傳送資產，無需自己操作橋接。Horsley 預測，隨著 AI 代理獲得更多金融能力，NEAR 的增長空間會更大。
公開檔案顯示，Bitwise 已提交兩檔 AI 相關 ETF 申請：8 月的 Bitwise AI 網路防禦 ETF 和 9 月的 Bitwise AI 債券 ETF，顯示 AI 是公司的戰略重點。
五年投資建議：指數基金勝過單幣押注
當被問及未來五年的投資建議時，Horsley 推薦 Bitwise 10 加密指數 ETF（BITW）和 Bitwise 加密產業創新者 ETF（BITQ），理由是：「我這幾年的教訓是，市場一直在變。BITW 今天持有 Hyperliquid、Zcash 和 Uniswap，如果未來市場變化，基金也會自動調整持倉。」
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