10 年期殖利率連五漲、30 年期創 2004 年來新高，四大指數收黑，輝達靠庫藏股逆勢收紅。本週 PCE 與非農將左右升息預期，也牽動比特幣壓力。
（前情提要：川普不排除再打伊朗！比特幣 Nasdaq 齊跌、公債殖利率創 2007 新高）
（背景補充：美債恐慌指數狂飆 33%！比特幣波動率卻跌向全年最低點？）
債市搶在股市之前表態。30 年期美債殖利率攀至 5.56%，是 2004 年以來的高點；10 年期同步收在 5.24%，已連五個交易日往上走，創下 2007 年 6 月以來最高。根這波長天期利率的推升，讓週一（9/28）的美股四大指數無一倖免，全數收黑。
指數全面收黑，油價與伊朗談判牽動情緒
從指數看，道瓊跌 347 點，標普 500 下滑 0.77%，那斯達克回落 0.92%，費城半導體指數的跌幅最深，超過 1.6%。
科技巨頭同步走弱，Meta 下跌 4.79%，亞馬遜、微軟分別回落 1.41% 與 1.35%，蘋果與 Alphabet 跌幅則不到 1%。晶片股也承受賣壓：高通單日重挫 7.17%，收在 187.48 美元，屬於前波漲多後的調節；同日 Arm 下跌約 9%、Marvell 約 5%。AMD 跌 3.61%，博通跌 0.92%，SK 海力士 ADR 則下挫 5.03%。
另一個壓力的源頭則是荷姆茲海峽：美伊上週談不出結果，航道遲遲沒有恢復，能源價格難以回落（布蘭特原油近日仍在百元/桶價格震盪），市場也擔心通膨會逼聯準會出手升息。
輝達逆勢收紅，分析師看法分歧
不過在多數科技股承壓的一天，輝達收漲 1.68%，報 228.86 美元。官方新聞稿顯示，董事會將庫藏股授權再加碼 1,500 億美元，剩餘可執行額度合計 2,350 億美元，預計於 2028 財年前執行完畢，這也是史上最大的單次庫藏股授權增額，高於蘋果 2024 年追加的 1,100 億美元。
黃仁勳表示：「NVIDIA 的成長來自 AI 與加速運算這場一個世代一次的平台轉移」，並指這次授權反映公司對長期機會的信心。
至於殖利率與油價接下來怎麼走，華爾街的判斷各有側重。BMO Capital Markets 美國利率策略主管 Ian Lyngen 認為，在荷姆茲海峽真正恢復通航、美伊談出長期協議之前，油價下檔空間有限，上行風險反而較大，全球經濟只能先適應能源受阻的現實。
E*Trade 策略師 Chris Larkin 看的是股市：油價與殖利率一起攀升，讓美股很難再往上推，除非週五就業資料大幅偏離預期，否則市場注意力仍會停在美債與能源。
Principal Asset Management 策略師 Seema Shah 的視角則落在債市，她的看法是，只要美國經濟撐得住、投資需求沒有降溫，殖利率還有繼續墊高的空間。
PCE 與非農：升息預期的兩道關卡
本週的經濟行事曆集中在兩天：週三有個人消費支出（PCE）相關資料，週五則是 9 月非農就業報告，經濟學家預期新增工作機會約 9 萬個，失業率維持 4.1%。TurmaFinTech 總裁 Yerbol Orynbayev 點出的是一個兩難：非農的結果偏強，聯準會 10 月動手升息的機率就會上升，企業與個人的借貸成本也跟著被推高；結果偏弱、招聘明顯降溫，市場憂慮的方向則會改成停滯性通膨。
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