Bybit 與富蘭克林坦伯頓合作，機構投資人可用 Benji 平台的代幣化貨幣市場基金 shares 作為交易擔保品，獲取 USDT 或 USDC 信用貸款，基金資產無需轉入交易所。
（前情提要：富蘭克林坦伯頓正式收購 250 Digital，新設「Franklin Crypto」搶灘機構資金）
（背景補充：深度解析貝萊德代幣化基金BUIDL：為RWA資產開啟通往DeFi的美麗新世界）
富蘭克林坦伯頓（Franklin Templeton）週一宣布與 Bybit 達成合作，合格機構投資人現在可以使用其 Benji 平台上發行的代幣化貨幣市場基金 shares 作為交易擔保品，同時資產繼續留在場外保管。
不用賣基金也能炒幣
根據兩家公司的公告，符合資格的客戶可以 pledge 透過 Benji 平台發行的基金 shares，資產留在場外保管。作為交換，客戶可以取得以 USDT 或 USDC 穩定幣計價的信用貸款，在 Bybit 上進行加密貨幣交易，無需出售基金 shares 或將其轉入交易所。
這個安排讓機構投資人在持有貨幣市場基金賺取收益的同時，可以用同一筆資產為加密貨幣交易融資。換句話說，資金不再閒置，一邊在基金裡滾利息，一邊在交易所裡做交易，兩不誤。
代幣化貨幣基金的市場擴張
代幣化貨幣市場基金的熱度持續攀升。國際清算銀行（BIS）在 2025 年 9 月估值該市場超過 90 億美元。富蘭克林坦伯頓的 Benji 平台在 4 月時管理資產達 19.8 億美元，但根據 RWA.xyz 的資料，目前已降至約 6.69 億美元。
相比之下，貝萊德的 USD 機構數位流動性基金（BUIDL）以 22 億美元的規模仍是最大的代幣化貨幣市場基金，已被 Crypto.com 和 Deribit 接受為擔保品，幣安也允許機構客戶使用 BUIDL 作為場外擔保品。
Bybit 這次接納 Benji 平台的基金，等於在代幣化資產的競爭中搶下富蘭克林坦伯頓這塊重要合作夥伴。貝萊德 BUIDL 已有三家交易所支援，富蘭克林 Benji 則是首次被交易所接納為交易擔保品。
下一步：Mantle 鏈上的代幣化投資產品
富蘭克林坦伯頓與 Bybit 還計畫在 Mantle 網路上為 Bybit 錢包使用者推出代幣化投資產品，但尚未披露具體細節。這意味著代幣化基金的使用場景將從機構層面擴充套件到零售使用者。
Mantle 是 Polygon 生態系中的 Layer 2 網路，以低交易成本和與 Ethereum 的相容性著稱。若富蘭克林的代幣化基金能在 Mantle 上執行，使用者的持有成本和交易費用將大幅降低，這對於小額投資者尤其具吸引力。
後續觀察：代幣化基金的「擔保品化」趨勢
代幣化貨幣基金原本的設計只是讓傳統貨幣市場基金上鏈，讓機構資金能 24/7 轉讓與結算。但 Bybit 這次把基金 shares 變成「交易擔保品」，等於開啟了新的使用場景，基金不再只是被動持有的資產，而是可以主動融資的工具。
這項合作也顯示加密交易所正從單純的交易場所，轉向類似的「全服務金融平台」，提供存款、融資、交易一站式服務。富蘭克林坦伯頓在 2026 年初正式收購 250 Digital 設立 Franklin Crypto 部門後，顯然在加速與加密基礎設施的整合。若其他代幣化基金跟進，機構資金的流動效率將再上一層樓。
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