Animoca 反向併購喊卡！Nasdaq 上市延後，Yat Siu：企業敏捷性優先

Animoca Brands 與 Currenc Group 暫停反向併購談判，原計劃於 2025 年底登陸納斯達克的上市路徑宣告延後。創辦人 Yat Siu 強調「企業敏捷性優先」，但 Animoca 仍承諾未來重新上櫃。
（前情提要：Animoca Brands將赴美上市！採反向併購方式，預計2026年底前登陸納斯達克）
（背景補充：Animoca Brands 將在美國上市，創辦人Yat Siu：加密支付遊戲將很快爆發）

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Animoca Brands 與納斯達克上市公司 Currenc Group 宣布暫停反向併購談判，這項曾讓加密圈關注的上櫃計劃暫時擱置。根據 Animoca 在週二發布的官方公告，雙方在重新評估完成時間表與「變化的市場環境」後，認為合併所需的時間已不再符合彼此的短期與中期目標。

Animoca 共同創辦人兼執行董事長 Yat Siu 在宣告中指出，「企業敏捷性必須優先於併購程式」。隨著公司推進符合大型公營交易所合規標準的審計流程，Animoca 表示將繼續尋找最佳的上市途徑。

反向併購的來龍去脈

這項反向併購計劃於 2025 年 11 月首次公布。根據當時的方案，新加坡金融科技公司 Currenc Group 將透過澳洲「安排計劃」（scheme of arrangement）收購 Animoca，合併後 Animoca 原有股東將持有新公司 95% 股權。Animoca 在當時的意向書宣告中明確將此視為重返公開市場的主要通道。

Currenc Group 本身是一家專注於人工智慧與代幣化解決方案的新加坡金融科技公司。就在本月早些時候，Currenc 還宣布與 Mint 合作，將後者的納斯達克上市股份帶上鏈，這顯示 Currenc 在代幣化基礎建設上仍有獨立推進的意圖，不完全是 Animoca 併購案的附屬品。

Animoca 的上市之路上一次受阻

Animoca 並非第一次在公開市場碰壁。公司原本在澳洲證券交易所（ASX）掛牌，但 2020 年因涉入加密貨幣相關活動受到監管審查而除名。

2022 年，澳洲證券投資委員會（ASIC）以 Animoca 未提交 2019 至 2021 年期間的年度報告及部分半年度報告為由，對 Animoca 定罪並開罰。這起事件直接切斷了 Animoca 在澳洲資本市場的通道，也成為加密企業合規透明度的反面教材。

此後 Animoca 一直在清理審計財報的積壓。2026 年 7 月，公司發布了 FY2023 的審計報告，作為重返公開市場的準備工作之一。Animoca 在週二公告中補充，FY2024 的審計財報也在積極準備中。

冷麵解讀：為什麼「敏捷性」聽起來像藉口

Yat Siu 的「企業敏捷性優先」說法，翻譯成人話就是：併購流程太慢、不確定性太高，不值得卡在這邊。

反向併購（SPAC）表面上是快速上市的捷徑，但實際上審計、監管審查、資訊披露的要求一點不比傳統 IPO 低。Animoca 從 2025 年 11 月宣布計劃到 2026 年 9 月叫停，花了 10 個月時間仍無法完成，在加密產業的節奏裡，這已經算慢。

另一層現實是：Animoca 的核心資產（土地、NFT 專案、加密基金投資）本身就不符合傳統公營市場的估值框架。納斯達克或 ASX 對加密資產的財務處理標準仍在摸索中，這讓 Animoca 的財報審計比普通科技公司更複雜。ASIC 2022 年的裁決就是因為 Animoca 拿不出符合標準的財報，現在要重新上櫃，同樣的問題仍然存在。

Animoca 強調仍會重新上市，但「if and when conditions permit」這句話留了很大空間。若審計進度跟不上，或加密監管環境沒有進一步放寬，Animoca 可能不得不接受「長期不上市」的現實，畢竟，一家靠私募融資運作的加密投資公司，不是沒得活。