Robinhood 公布 8 月營運資料，加密交易量月增 61% 至 175 億美元，Bitstamp 貢獻 101 億美元佔過半；App 端交易量仍較去年同期縮水 46%，顯示散戶熱情尚未完全復甦。
（前情提要：Robinhood或將下場做L2，美股代幣化迎來新玩家）
（背景補充：動區獨家專訪》Robinhood Crypto 總經理 Johann Kerbrat：從麥當勞打工到重塑華爾街的結算底層）
周四 Robinhood 公布 8 月營運資料，加密貨幣交易量月增 61% 至 175 億美元，但仍較去年同期下滑 38%，顯示散戶交易熱情尚未完全回溫。
根據Robinhood 8 月營運報告，Bitstamp 貢獻了 101 億美元，佔整體的 58%；Robinhood App 則為 74 億美元。
Bitstamp 成主力，App 端仍面臨逆風
Bitstamp 交易量較 7 月增長 53%，但年減 30%；Robinhood App 交易量月增 72%，卻較 2025 年 8 月大幅下滑 46%。
這並非 Bitstamp 首次成為 Robinhood 加密業務的主力貢獻者。第二季 Bitstamp 就貢獻了 220 億美元，佔當季總量 400 億美元的 55%，超過 App 端的 180 億美元。
加密手續費下滑，多元業務扛起營收
Robinhood 第二季加密交易手續費收入年減 38% 至 1 億美元，從一年前的約 1.6 億美元縮水。不過事件合約（event contracts）、選擇權與股票交易的增長抵消了這部分衰退，讓公司創下單季營收與獲利紀錄。
報告特別註明，Robinhood Chain（RHC）的加密交易量並未計入上述資料。
Robinhood Chain 另起爐灶
RHC 的交易量獨立計算，不與 Bitstamp 和 App 端的數字合併。Bernstein 此前預測 RHC 到 2028 年將創造每年 1.6 億美元的手續費收入，顯示這塊業務被視為獨立的增長引擎。
站內前情提要曾指出，ARK 分析師認為 RHC 上「新長出來」的自家使用者不到 5%，大部分交易量仍來自外部套利者與 DeFi 使用者。
後續觀察：散戶 vs 機構的拉鋸戰
Bitstamp 作為 2025 年 6 月被 Robinhood 以 2 億美元收購的歐洲老牌交易所，其交易量持續領先 App 端，反映 Robinhood 的加密業務重心正從散戶零售轉向機構與歐洲市場。這與事件合約、預 IPO 合約等新產品的擴張方向一致。
但 App 端年減 46% 的資料也顯示，在 BTC 跌破 8 萬美元、Fed 升息預期升溫的市場環境下，零售散戶的交易意願仍在衰退。若 Q3 整體加密市場未能回暖，Robinhood App 的交易量可能進一步下修。
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