美國商品期貨交易委員會（CFTC）8 月 11 日動用緊急權力，下令預測市場交易所 Kalshi 無視紐約州檢察總長 Letitia James 的關門要求、繼續正常營運。
（前情提要：紐約起訴 Kalshi！預測市場遭控「無照賭博」，CFTC 也出馬擋人）
（背景補充：CFTC 力挺加密貨幣與預測市場！主席 Michael Selig：美國應追求「金融創新」而非國際監管共識）
美國商品期貨交易委員會（CFTC）8 月 11 日發布官方新聞稿，宣布動用「緊急權力」，依《商品交易法》核心原則，直接命令預測市場交易所 KalshiEX, LLC 繼續正常營運，等於公開表態：聯邦監管機構不甩紐約州檢察總長 Letitia James 對 Kalshi 提出、求償金額超過 360 億美元的關門訴訟。
CFTC 在公告中主張，《商品交易法》要求委員會提供「全國統一的衍生品市場」，一旦市場出現重大中斷，就會妨礙價格發現機制與公眾信心，因此有義務出手維穩。
360 億美元訴訟怎麼來的？
紐約州檢察總長 James 的訴訟在 7 月 31 日提出，地點是曼哈頓的紐約州最高法院，與紐約州長 Kathy Hochul 辦公室聯手出擊。
訴狀指控 Kalshi 經營一個「無照賭博平台」，讓紐約居民（包含未滿該州法定賭博年齡 21 歲者）針對體育賽事、選舉與文化事件下注，總計列出 8 項訴因，涵蓋違反紐約州憲法賭博禁令、莊家行為、持有賭博紀錄、無照行動體育投注，以及聯邦《電信法》（Wire Act）。
360 億美元這個數字的組成分成三塊：沒收 Kalshi 從紐約用戶身上取得的獲利、對下注者作出賠償、再加上三倍獲利罰金。真正把總額推高的，是訴狀主張「每一筆無照投注嘗試罰 10 萬美元」，這個逐筆計算的機制，讓求償金額直接衝上天文數字。
Selig 的「鐵幕」說
CFTC 主席 Michael S. Selig 在新聞稿中措辭強硬表示：
紐約打算讓事件合約衍生品，在法院有機會做出最終裁決之前，就先在該州博弈法的鐵幕之下枯萎凋零。
他接著點名國會授權的核心爭點：
國會從未打算讓衍生品交易所被一套各州拼湊而成的博弈法規管。這些是提供金融工具、跨州營運的金融交易所，它們把一州居民的買單，跟另一州居民的賣單撮合起來，再送進為全國客戶交易提供擔保的清算所。
紐約無權監管這些跨州金融市場。委員會依法有義務確保這些市場秩序，而這正是我們今天所做的事。
才被法官打槍，CFTC 馬上自己動手
真正讓這起事件變得尖銳的，是時間軸上的落差。James 提告後數小時，CFTC 就搶先在聯邦法院提訴，試圖阻止紐約州的案子繼續進行。
但 8 月 4 日，紐約南區聯邦地區法院（SDNY）法官 Jed S. Rakoff 駁回了 CFTC 的緊急聲請，理由是 CFTC「未能證明其勝訴可能性，也未證明若紐約訴訟繼續進行會遭受立即且無法彌補的損害」。法院檔案顯示，CFTC 原本還可以在 8 月 7 日向另一位法官 Victor Marrero 重新提出聲請。
換句話說：CFTC 在司法途徑上先踢到鐵板，短短一週後，8 月 11 日就改用自己手上的行政緊急權力，直接下令、繞過法院裁決的不確定性。
這不是 CFTC 第一次這樣做，今年 7 月，CFTC 就曾動用同一套緊急權力，要求 Kalshi 不理會密西根州法院要求取消已成交交易的命令，被外界視為聯邦監管機構與州司法權對撞的前一波升級。
CFTC 也不只跟紐約一州交手。新聞稿指出，各州持續在州法院與聯邦法院對 CFTC 監管的指定合約市場發動執法行動，為了捍衛國會授予的管轄權，CFTC 已對亞利桑那、康乃狄克、伊利諾、肯塔基、明尼蘇達、新墨西哥、紐約、羅德島、威斯康辛等 9 個州提告，另外向美國第六與第九巡迴上訴法院、以及麻薩諸塞州最高司法法院提交了法庭之友意見書。
Kalshi 怎麼說？
面對紐約州的訴訟，Kalshi 把它定調為「政治秀」，主張州政府不能用自己的法院去關閉一個已經領有聯邦牌照的金融交易所。Kalshi 發言人以一個類比說明後果：「如果 Nasdaq 在紐約被關閉，流動性會枯竭、價格會飆升，全國各地的人買賣股票與其他金融工具都會變得困難、甚至不可能。」
總結來說：紐約州認為，至少體育類的預測市場符合賭博的法律定義，理應受州級監管管轄；CFTC 則堅持這些平台提供的是聯邦監管的交換合約（swaps），管轄權專屬聯邦，不容各州插手。
隨著 9 州訴訟同時進行、上訴法院意見書陸續遞出，這條對整個預測市場產業、乃至於與加密資產高度重疊的事件合約商業模式，都是一個需要持續盯緊的變數。
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