SpaceX 將成為史上第一家市值突破 10 兆美元的超級巨頭？據 CNBC 報導，在 SpaceX 首次作為上市公司公布財報之際，其早期投資人 Peter Diamandis 出面捍衛估值，強調市場完全誤判了這家公司。他指出，SpaceX 實際上是星鏈、AI 算力、晶片製造與發射服務等「五大垂直業務」的疊加體，其獨步全球的垂直整合能力將創造前所未有的商業價值。
（前情提要：SpaceX 盤前下跌 8%，關鍵在單季資本支出）
（背景補充：SpaceX 獨家鎖定輝達 AI 架構，太空資料中心 Starmind 計劃明年啟動）
全球太空與科技巨擘 SpaceX 迎來了作為上市公司的首次財報發布，但其面臨的帳面虧損與股價波動，卻讓部分市場人士感到疑慮。台北時間 8 月 5 日，據 CNBC《Squawk on the Street》節目報導，SpaceX 早期投資人兼 XPRIZE 基金會創辦人 Peter Diamandis 在受訪時直言，市場目前根本不知道該如何正確評價這家公司，並大膽預測 SpaceX 有極高機率成為人類史上第一家市值高達 10 兆美元的企業。
被嚴重低估的「五家公司」疊加體
Diamandis 強調，華爾街錯把 SpaceX 當成「單一家公司」來定價，但它本質上是由伊隆·馬斯克（Elon Musk）以極快速度推進、五個業務垂直堆疊且相互連結的超級綜合體。
首先是全球通訊巨頭「星鏈（Starlink）」，目前已擁有約 1,000 萬名訂戶且每年翻倍成長，不僅剛轉為自由現金流正數，更具備直連手機（direct-to-device）的潛力，被 Diamandis 譽為「人類史上擴張最快的公用事業」。其次，SpaceX 的核心老本行「發射服務（Launch）」護城河依舊深厚，將發射成本從太空梭時代的每公斤 5.4 萬美元，一路壓縮至 Starship 目標的低於 100 美元，徹底顛覆並創造了全新的太空經濟。
AI 算力與晶片製造：隱藏的兆元級引擎
除了為人熟知的火箭與衛星，Diamandis 點出市場最被低估的業務是「超大規模運算服務（AI Compute）」與「晶片製造（Terafab）」。據他透露，SpaceX 在 2026 年已簽約的 AI 運算合約年化收入高達 280 億美元，客戶涵蓋 Anthropic（約 150 億美元）、Google（約 110 億美元）以及 Reflection AI 等巨頭。未來，SpaceX 更計畫推出「Starmind」軌道 AI 運算衛星，目標在 2030 年達到約 1 太瓦（terawatt）的軌道運算能力。
為了支撐龐大的算力需求，SpaceX 正計畫於德州建立巨型晶片廠（Terafab），目標年產能同樣超過 1 太瓦的 AI 運算能力。這意味著 SpaceX 將實現「自己造晶片、自己建資料中心、自己用火箭送上軌道」的終極垂直整合，這在全球是絕無僅有的優勢。
虧損是必要投資：「永遠別對作馬斯克」
針對財報中數十億美元的虧損，Diamandis 解釋，這與早期亞馬遜（Amazon）的策略如出一轍，是為了打造 10 兆美元事業所必須的重度投資。儘管 Starlink 本身已經獲利，但管理層選擇將所有現金流毫無保留地再投入 Starship 的研發與 AI 基礎設施的建置中。
Diamandis 認為，市場目前的定價模式等於只為「一個半業務」付了錢，其餘的業務潛力完全像是免費贈送的選擇權。面對短期的股價回落，他強調包含馬斯克在內的主要股東均已將持股鎖定至 2027 年 6 月，展現了強大的內部信心。最後，他以一句話總結對 SpaceX 估值的樂觀態度：「永遠不要賭 Elon 會失敗（Never bet against Elon）。
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