路透社引述知情人士報導，川普政府正在起草禁止進口中國新型資料中心元件的禁令，美國聯邦通訊委員會（FCC）計劃針對中國製光收發器實施進口限制，希望今年內公布生效。訊息傳出後美股光通訊族群盤前全面噴出，AAOI 漲逾 18%、Coherent 漲逾 14%，同一時間輝達只漲 1%。白宮與 FCC 都未回應置評。
（前情提要：輝達宣告共同封裝光學 CPO 進入量產，光通訊打強心針）
（背景補充：白毛股神 Serenity：中際旭創是光通訊業界的臺積電，高盛目標價喊到人民幣 2581 元）
重點摘要
- 路透：FCC 擬限制中國製光收發器進口，目標今年內公布生效
- AAOI 盤前漲 18.17%、Coherent 漲 14.23%，同期輝達僅漲 1.02%
- 中際旭創 800G 光模組全球市佔逾 40%，1.6T 達 50% 至 70%
路透社引述知情人士報導，川普政府正在起草一份禁止進口中國新型資料中心元件的禁令，由美國聯邦通訊委員會（FCC）針對中國製光收發器實施進口限制，目標今年內公布生效。白宮與 FCC 都沒有回應置評請求。
光收發器是資料中心裡負責把電訊號轉成光訊號的模組，機櫃之間、資料中心與資料中心之間的資料，都靠它在光纖上跑。一個上萬張 GPU 的 AI 訓練叢集，需要的光模組數量會跟著 GPU 一起翻倍，目前主力規格是 800G，1.6T 正在放量。
訊息出來後，美股光通訊族群盤前全面噴出。截至臺北時間今天傍晚 6 點 47 分，相對 8 月 3 日收盤：
- AAOI（Applied Optoelectronics）: 130.23 美元，漲 18.17%
- Coherent（COHR）: 329.15 美元，漲 14.23%
- Lumentum（LITE）: 868.27 美元，漲 11.33%
- Marvell（MRVL）: 211.94 美元，漲 9.37%
- Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF（FOTO）: 20.96 美元，漲 9.22%
- 康寧（GLW）: 158.60 美元，漲 8.16%
- Ciena（CIEN）: 419.01 美元，漲 7.23%
- Credo（CRDO）: 233.75 美元，漲 7.05%
同一時間，輝達（NVDA）只漲了 1.02%。
這波在訊息傳出前就已經漲了五天
昨天（8/3）AAOI 單日就漲了 16.85%、Coherent 漲 9.60%、Lumentum 漲 9.24%，當天的催化劑是輝達宣告共同封裝光學（CPO）進入量產。
再往前拉，從 7 月 29 日收盤算到今天盤前，AAOI 累計漲了 70.19%、Coherent 48.23%、Lumentum 44.15%、Credo 31.73%，同期輝達只有 9.86%。
換句話說，光通訊族群五個交易日的漲幅是輝達的三到七倍。今天這則禁令訊息不是點火的那根火柴，是丟進一個已經在燒的爐子裡。
800G 市場約三分之二握在中國手上
要理解為什麼一份還沒成形的草案能推動這種漲幅，看中國廠商的市佔就懂了。中際旭創（Innolight）全球光模組市佔約 23% 排名第一，在 800G 市場市佔超過 40%，1.6T 更達到 50% 至 70%。全球第二的新易盛（Eoptolink）800G 市佔約 25% 至 30%。
兩家加起來，800G 這個當前主力規格大約三分之二由中國供應。動區 7 月報導過，高盛把中際旭創目標價喊到人民幣 2,581 元，市場上直接把它稱作「光通訊業界的台積電」。
FCC 的劇本
FCC 上週才剛禁止進口中國製的新型人形與四足機器人，以及連網電源逆變器，理由是保護資料中心供電與電網安全。再往前，今年 4 月 30 日 FCC 全票透過提案，要禁止中國移動、中國電信與中國聯通在美國營運資料中心與網路接入點，6 月起又把既有禁令擴大涵蓋華為、中興、海康威視的舊機型。
從電信裝置、監控裝置，到資料中心的電，現在輪到資料中心的光通訊組件。
這裡有個容易被漲幅蓋過去的細節。上週那份機器人與逆變器禁令只適用於「尚未發布」的新機型，既有型號不追溯，而且 FCC 在先前的無人機與路由器禁令中都豁免了大量非中國供應商。路透這次的用詞同樣是「新型」元件。
常見問題
光收發器是什麼？為什麼對 AI 資料中心重要？
光收發器負責把電訊號轉成光訊號，撐起資料中心內部與之間的高速傳輸。AI 訓練叢集的 GPU 越多，需要的光模組就越多，目前主力規格是 800G，1.6T 正在放量。
美國若禁中國光收發器，哪些公司受惠？
盤前漲最多的是 AAOI 漲 18.17%、Coherent 漲 14.23%、Lumentum 漲 11.33%，三家都是高速光模組廠。市場押注它們能接手中國讓出的份額，中際旭創目前 800G 全球市佔逾 40%。
