全球金融市場高度關注今（29）日的聯準會（Fed）利率決策。據 Fundstrat Capital 創辦人 Tom Lee 於 X 平台發布的最新分析指出，市場普遍預期聯準會將維持利率不變，但可能宣布恢復量化緊縮（QT）。他強調，儘管會前市場能見度極低，但決策出爐後的不確定性消除，有望帶動近期因過度恐慌而超跌的 AI 概念股（如美光）回穩反彈。
（前情提要：Tom Lee 喊話：以太坊正進「ETH 2.0 階段」，目標價上看 25 萬美元）
（背景補充：Tom Lee 讚賞以太坊基金會：基礎設施是金融升級關鍵，EF正扮演政策市場中的關鍵角色）
美國聯邦資金利率的走向，無疑是牽動全球風險資產的關鍵樞紐。台北時間 7 月 29 日，Fundstrat Capital 創辦人兼研究主管 Tom Lee 針對即將於美東時間下午 2 點公布的 FOMC 利率決策，於 X（前 Twitter）平台發布了一系列深度的前瞻分析。
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Today is FOMC rate decision day with a rate decision at 2pm ET– markets expect no change, fed futures 32% chance of hike
– our team compiled comments from 12 voting members since June meeting
– 3 of 12 hawkish comments
– 2 of 12 dovish comments
– Warsh multiple times,… pic.twitter.com/ObkKgGjimw— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FundstratDirect.com (@fundstrat) July 29, 2026
高機率按兵不動，關注是否恢復「縮表」
Tom Lee 在貼文中指出，目前市場普遍預期聯準會將維持利率不變，聯邦基金期貨的數據顯示，本次會議宣布升息的機率僅約 32%。為了更精準地捕捉政策風向，Fundstrat 團隊特別統整了自 6 月會議以來，12 位擁有投票權的 FOMC 成員的公開發言：其中有 3 人態度偏向鷹派、2 人偏向鴿派；而作為核心人物的聯準會主席華許（Kevin Warsh），其多次發言的基調則被評估為「偏向中性」。
不過，Lee 也提醒投資人，即使不直接升息，聯準會仍極有可能在本次會議上宣布恢復量化緊縮（QT，即縮減資產負債表）。他指出，目前聯準會的縮表速率為每月 0 美元（相較於 2022 年高峰時的每月約 1,000 億美元），若重啟 QT，其本質上將產生等同於升息的緊縮效果，但又不必正式扣下升息的板機。
新聯準會作風：用「決策本身」打破市場迷霧
面對近期華爾街對貨幣政策的嚴重分歧（例如知名機構 Citadel 甚至公開呼籲聯準會應當升息），Tom Lee 點出了當前市場的核心痛點：「這是一個全新的聯準會，因此市場在會議前的能見度極低，而這正是主席華許所期望的狀態。」
但他強調了一個關鍵的市場邏輯：當市場因缺乏前瞻指引而陷入低能見度時，FOMC「事件本身」的落地，反而會成為恢復市場能見度的催化劑。這意味著，一旦決策正式公布並消除不確定性，美國股市的表現可能會迎來顯著的改善。
恐慌已過度定價，AI 瓶頸股浮現投資價值
在不確定性有望消散的背景下，Tom Lee 特別看好近期遭到重挫的科技板塊。他認為，FOMC 決策的明朗化，將促使那些被視為 AI 產業「瓶頸（Bottleneck）」的相關股票趨於穩定。
他以記憶體晶片大廠美光（代號：MU）為例指出，美光的股價已從歷史高點大幅下殺了 41%。根據 Fundstrat 的數據，美光目前的遠期本益比（Forward P/E）僅剩下 5.372 倍，不僅遠低於其長期平均水準的 6.524 倍，更與去年 11 月時高達 12.628 倍的本益比形成強烈對比。Lee 總結道：「大量的恐慌情緒已經被充分反映在這些股票的價格中了。」暗示著目前或許正是長線資金逢低佈局的絕佳時機。
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