韓國央行向國會提交報告，重申升息立場，市場預期下週（7 月 16 日）利率會議將把基準利率從 2.50% 調升至 2.75%。央行 5 月已上調 2026 年成長預測至 2.6%、通膨預測至 2.7%，半導體出口帶動經濟成長超出「速限」，韓元同步走弱。
（前情提要：韓國央行喊「該升息了」，5/28 會議轉鷹機率升高、韓元觸2009後最弱時代）
（背景補充：韓國退市規則7月升級：KOSDAQ「比特幣財庫」概念股拉警報，Bitmax市值跌破生死線）
韓國央行罕見地把「升息」白紙黑字寫進向國會提交的正式報告，直接為下週（7 月 16 日）的利率會議定調。市場普遍預期，韓國央行將把利率從 2.50% 上調至 2.75%，結束連續八次會議按兵不動的局面。
三大理由指向同一個方向
彭博社報導指出，這份報告呼應韓國央行 5 月的鷹派轉向。當時，央行已將 2026 年 GDP 成長預測上調至 2.6%，同時將通膨預測上修至 2.7%，並預告 2027 年 GDP 成長 2.1%、通膨 2.3%。
央行在報告中強調，成長動能增強、通膨持續高於目標，加上金融穩定風險上升，三個因素正指向同一個政策方向，升息。
半導體出口是這波成長超預期的關鍵引擎。韓國央行報告提到，半導體產業帶動的產出，已經超出政策制定者認定的經濟「速限」，意味著經濟過熱的風險正在累積。與此同時，韓元今年一度貶至 2009 年以來最弱區間，匯率壓力也成為央行考量升息的因素之一。
5 比 2 的分歧：升息之路並非毫無雜音
儘管鷹派訊號明確，韓國央行內部並非鐵板一塊。5 月 28 日的利率會議上，理事會以 5 比 2 的票數維持利率不變，但已有兩位理事主張立即升息 1 碼（25 個基點），顯示升息路徑早已浮上檯面，差別只在時間點的拿捏。
升息的另一面是風險。韓國家庭負債水位偏高，資產市場（尤其房市）對利率變化敏感，貿然升息可能加重高槓桿家庭的還款壓力。此外，中東地緣政治的不確定性正推升能源成本，讓通膨走勢更難精準判讀，這也是央行報告中罕見坦承的變數之一。
Meritz Securities 經濟學家 Stephen Lee 預估，央行除了 7 月升息之外，10 月可能再加碼一次，年底利率水準將朝 3.00% 靠攏。
我們知道，韓國是全球數一數二活躍的加密貨幣交易市場，散戶參與度高、交易所生態活絡。當央行明確轉向緊縮，資金成本上升，風險資產（包括加密貨幣）往往首當其衝。若升息環境進一步壓縮市場的風險偏好，加密資產恐怕會承受額外壓力。
