比特幣礦企 BitFuFu（FUFU）今（29）日公布 2026 年第一季未經審計財報。受第一季比特幣價格回落影響，公司總營收小幅下滑至 7,270 萬美元，淨虧損則因提列資產減值擴大至 3,500 萬美元。不過，BitFuFu 的營運體質依然強韌，整體管理算力逆勢大增逾 25% 來到 25.9 EH/s，雲挖礦業務貢獻了近 8 成營收。公司目前仍穩抱 1,794 枚比特幣，為後續的設備升級與市場反彈儲備了充足子彈。
（前情提要：礦企BitFuFu登納斯達克！背靠礦機巨頭比特大陸，併購計劃獲SEC批准）
（背景補充：BitFuFu 2025 財報出爐：雲端挖礦營收大增近 3 成，單枚比特幣挖礦成本飆破 7.7 萬鎂重挫利潤）
比特幣礦業與雲挖礦服務商 BitFuFu（納斯達克：FUFU）於今（2026 年 5 月 29 日）日正式發布了 2026 年第一季未經審計的財務業績報告。
在經歷了比特幣價格的大幅震盪後，BitFuFu 首季的財務報表無可避免地受到波及，但其底層的算力擴張與業務轉型仍展現了強大的營運韌性。
營收微降，幣價下跌致公允價值損失 3560 萬鎂
根據財報數據，BitFuFu 2026 年第一季的總營收為 7,270 萬美元，較 2025 年同期的 7,800 萬美元微幅下降 6.8%。
獲利表現方面，第一季淨虧損為 3,500 萬美元（去年同期為淨虧損 1,690 萬美元）；調整後 EBITDA（非 GAAP 指標）為負 3,440 萬美元。官方解釋，虧損擴大的主因並非本業衰退，而是受到比特幣價格（從約 9.35 萬美元跌至 7.65 萬美元）波動影響，導致公司必須認列高達 3,560 萬美元的非現金公允價值損失。
「雙引擎」發威：雲挖礦逆勢成長，設備銷售掛零
從業務結構來看，BitFuFu 的「雲挖礦」與「自挖礦」雙引擎策略正在發生顯著的板塊位移。在市場觀望氣氛濃厚下，礦機設備銷售收入直接歸零，但雲挖礦與託管服務則呈現增長態勢：
| 營收類別 | 2026 Q1 營收 (百萬美元) | 2025 Q1 營收 (百萬美元) | 年增減率 |
|---|---|---|---|
| ☁️ 雲挖礦解決方案 | 57.5 (佔 79.1%) | 53.7 (佔 68.8%) | +7.1% |
| ⛏️ 自挖礦業務 | 11.4 (佔 15.7%) | 17.6 (佔 22.6%) | 下降 |
| 🖥️ 挖礦設備銷售 | 0 (佔 0%) | 6.0 (佔 7.7%) | 歸零 |
| 🏢 託管及其他 | 3.8 (佔 5.2%) | 0.7 (佔 0.9%) | 大幅上升 |
自挖礦收入的下降，主要是因為第一季區塊鏈挖礦難度持續上升（每 TH 日產出下降 20.9%），加上比特幣平均價格回落所致；而託管業務的爆發，則歸功於 2025 年公司收購礦場後推出的「Buy and Host」一站式方案奏效。
算力擴張至 25.9 EH/s，握有近 1800 枚 BTC 備戰
儘管帳面虧損，BitFuFu 的營運規模仍在持續擴張。第一季總算力管理規模達到 25.9 EH/s，較去年同期大幅增長 25.7%；本季自挖礦產出為 151 枚 BTC，雲挖礦客戶產出則高達 520 枚 BTC，日均總產出為 7.5 枚 BTC。
截至 2026 年 3 月 31 日，公司資產負債表依然健康，共持有 1,794 枚比特幣（含抵押），現金與數位資產總額達 1.415 億美元。
BitFuFu 執行長 Leo Lu 評論表示，儘管幣價下跌帶來了短期陣痛，但公司透過嚴格控制成本與優化資本配置，已成功處置老舊設備並提升機群效率。豐厚的現金與比特幣儲備，將為公司後續引進更高效能的挖礦設備與市場擴張提供強大後盾。
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