疑似「1011內幕巨鯨」的分析師 Garrett Jin 表示，美股 Nasdaq 保持橫盤，羅素 2000 攻頂並帶動比特幣與以太坊成交量升溫，顯示資金正從大型科技股輪動到高 Beta 資產。
（前情提要：摩根大通：加密市場拋售潮接近尾聲，比特幣築底跡象浮現 ）
（背景補充：佛羅里達重啟「戰略加密貨幣儲備」提案！擬用 10% 州公共資金購買比特幣 ）
疑似「1011內幕巨鯨」的分析師 Garrett Jin 今日（12）在 X 發文表示，美股納斯達克 100 指數表現落後，而羅素 2000 指數持續創下新高。資金明顯輪動至中型股與小型股，顯示市場的風險偏好正在擴張。比特幣（BTC）與以太幣（ETH）作為高 Beta 的風險資產，下一步有望承接資金流入。
Nasdaq 100 is lagging while Russell 2000 continues making new highs.
Clear rotation into mid and small caps suggests risk appetite is expanding.
BTC and ETH, as high-beta risk assets, are next in line to absorb inflows.— Garrett (@GarrettBullish) January 12, 2026
小型股領先的背景
過去四週共有約 180 億美元撤出大型科技 ETF，轉而流入估值低於 20 倍的羅素 2000 成分股。研究機構指出，川普政府在第二任期延續放鬆產業監管，同時聯準會已把聯邦基金利率降到 3.5%，令負債比高的小型企業融資成本明顯下降，直接推升盈餘預期。
與此同時，公司的現金量體差異也讓板塊反應不一，資金充裕的大型科技公司對降息的敏感度相對有限；負債壓力較高的小型公司則能立即受惠於財務費用下降。市場因而傾向在估值較低、對政策更敏感的領域尋找超額報酬。
重新回到風險偏好
Garrett Jin 指出，購買小型股與押注加密資產本質上都屬於追求高波動性的策略。若華爾街願意重新承擔小盤風險，代表流動性環境寬鬆，後續資金可能沿著相同邏輯流向更高貝塔的比特幣與以太坊。
相關證據也已出現在 ETF 統計，截至 1 月 10 日當週，北美加密貨幣現貨與期貨 ETF 合計錄得約 4.6 億美元淨流入，連續第三週轉正。
比特幣先行、以太坊跟進
若依照歷史經驗，資金進入加密市場的順序通常先聚焦流動性最好的比特幣，再逐步擴散至市值第二大的以太坊，最後才輪到其他代幣。
近期鏈上數據顯示，BTC 交易所淨流入量在 2025 年 12 月第三週轉負後已重新翻正，日均成交量則於 1 月首周升至約 120 億美元。
在結構性優勢尚未改變前，比特幣仍是機構測試風險承擔意願的首選。不過值得留意的是，ETH/BTC 兌率在 12 月底見到 0.055 的相對低點後已止跌。
