電影大賣空原型人物 Michael Burry 再次警告泡沫可能將降臨，提醒在狂熱與理性之間保持距離。
（前情提要：《大賣空》Michael Burry本季清倉持股！為何轉向放空Nvidia和中國科技股？）
（背景補充：Glassnode：比特幣若未站穩 11.3 萬美元，加深回撤 88k 風險）
電影《大賣空》原型人物 Michael Burry 睽違兩年再度於社群拋出警訊，似乎指向估值已逾 5 兆美元的 AI 產業。他在 X 平台貼出電影劇照並寫下：
有時我們看見泡沫；
有時我們能做些什麼；
有時，唯一能贏的方式，就是不參與。
同時他還把 X 帳號名稱改成「Cassandra Unchained」，暗示自己像希臘神話裡的遺世預言家。這番舉動掀起社群的討論，也側面反映出投資人對 AI 熱潮背後資金結構的疑慮。
Sometimes, we see bubbles.
Sometimes, there is something to do about it.
Sometimes, the only winning move is not to play. pic.twitter.com/xNBSvjGgvs— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 31, 2025
循環融資疑雲：NVIDIA 與 OpenAI 的利益迴圈
雖然 Burry 沒有講的非常明白，但社群普遍推測，他是在暗示目前人工智慧（AI）可能催生的產業泡沫。近月來多家報告指出，自從 ChatGPT 上市以來，AI 相關股票佔了 S&P 500 回報、盈利成長、資本支出的大比例。
舉例來說：據 J.P. Morgan Asset Management 的 Michael Cembalest 指出，AI 相關股票佔 S&P500 回報約 75%、盈利成長約 80%、資本支出成長約 90%。Bank of England 提醒：AI 驅動的科技公司市值與盈利增速、技術突破之間出現「脫鉤」風險。
另有研究指出：很多公司雖然大量投入 AI 基礎建設（例如資料中心、GPU 伺服器等），但尚未明顯看到對應的效益爆發。譬如一篇文章指出：AI 支出在 2025 年上半年已成為 GDP 增長的一大來源，但這是否代表投資回報率高，或只是炫耀式支出仍待驗證。
歷史迴聲：鬱金香到次貸，泡沫徵兆再現
Burry 透過比利時畫家小揚·布魯蓋爾的《鬱金香狂熱諷刺》作為 X 橫幅，連結 17 世紀鬱金香泡沫與今日 AI 狂熱。根據 Moomoo 報導，Burry 旗下 Scion Asset Management 今年初已賣出多數美國科技股，改用看跌期權布局，並小幅轉向中國科技巨頭。
這種「遠離核心、等待修正」的做法與 2008 年前夕他放空次貸的思路如出一轍。
在狂熱與理性之間保持距離
Michael Burry 的警告再次提醒投資人，技術革命與資金泡沫常如雙生影子共舞。在 AI 榮景與資本饑渴交織的此刻，審慎區分可持續的長期價值與短暫的市場幻影，或許才是避免重演歷史悲劇的關鍵。
