比特幣今日 00:30 原本觸及 114,013 美元，創下近一週高點，但隨後賣壓大量湧現，漲幅全數回吐。
（前情提要：華爾街投行Jefferies：9月比特幣挖礦利潤率大跌7%，礦企面臨「算力暴漲+幣價走低」雙威脅 ）
（背景補充：大反彈預警！川習會10月底登場，美中上演世紀和解讓比特幣爆衝？ ）
比特幣昨晚十點後開啟一波快速反彈，最高在今（22）日 00:30 觸及 114,013 美元，創下近一週高點。但就當市場以為漲幅回來之際，比特幣連續 8 個小時出現下跌，截稿前一度跌破 10.8 萬美元急殺 6,000 美元，昨晚漲幅已全數回吐。
其他前十大代幣也受拖累，過去 24 小時累積的漲幅也回吐還跌更多，令不少做多的投資者被打止損。
面對比特幣十月多次反彈均功敗垂成，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 昨日表示，他長期追蹤的期貨流動性指數，比特幣已經連續數周低於 45，被判定落入「弱勢區域」。
換言之，大口單就可能拖下價格，造成劇烈震盪。
The bulls had two attempts to regain control – on October 13 and October 20. Both failed: the first looked convincing but quickly lost steam, while the second lacked a strong and sustained impulse.
The index remains in bearish territory (<45), and the price continues to trade… pic.twitter.com/6b882ZiMvN
— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) October 21, 2025
BTC目前面臨三股逆風
Adler Jr. 分析指出，買盤主動性明顯退縮，導致反攻「欠缺持續動能與說服力」。流動性枯竭不只和技術面有關，更疊加了宏觀與機構資金面。
第一，高點回落超過 20% 的技術破位，被部分投資人解讀為牛市告終，槓桿部位開始撤退。
第二，10月11日凌晨發生的 190 億美元規模強制清算陰影仍在，槓桿玩家擔憂「連環清算」重演，不敢再輕易堆槓桿。
第三，ETF 資金流出速度放大，部分機構資金轉向黃金等避險資產，直接削弱場內掛單量。
