挖礦企業 Bitdeer （比特小鹿）持有比特幣逼近 2,000 枚，卻同步拋售，我們來解讀這樣雙面做法的原因。
（前情提要：誰能立刻為 AI 供電？比特幣礦企被低估的能源金脈 ）
（背景補充：川普礦企ABTC上市暴漲90%到熔斷，次子Eric Trump持股進帳五億美元 ）
今日（27），納斯達克上市比特幣礦企 Bitdeer (BTDR) 公布最新持幣資料：庫存逼近 2,000 枚，同週卻拋售 76.9 枚。表面看起來矛盾的操作，反映當下礦業必須同時抓住現金流與長期價值的雙重需求。
算力飛升與「賣幣」邏輯
Bitdeer 當前比特幣持有量升至 1,997.5 BTC，較前週淨增 31.4 枚；該週產出 108.3 枚、約七成轉為現金，用於電費與設備開支，顯示財務紀律而非看空市價。
九月初營運更新指出，八月算力衝至 24.6 EH/s，月增 40%，產出 375 枚。關鍵是新部署的 SEALMINER A3，把能效推向新標準，讓 Bitdeer 更像基礎設施科技公司。
公司採「挖礦＞套現＞再投資」循環，藉定期賣幣鎖定利潤並擴產，同時分散對單一價格的曝險，也讓納斯達克投資人看見穩定現金流。
外部風向也對礦企有利，川普政府對加密採礦態度開放，推升華爾街對礦業股的評價，Bitdeer 財報因此受惠。近 2,000 枚持幣只是冰山一角；看點在於公司能否持續把部分比特幣轉化為更大算力，驅動自我增強的飛輪。對投資者而言，這台機器的複利速度比短期價格更關鍵。
