北京正在收緊中資企業參與穩定幣？曝光此消息的中國媒體後期卻將新聞下架，香港 77 宗穩定幣發行商申請走向不明，疑似中國當局對過熱的加密市場噴水降溫。
（前情提要：中國黨媒刊登文章探討「穩定幣的技術原理與信任邏輯」，可能釋放什麼訊號？ ）
（背景補充：股票暴漲150%！中國電商蘑菇街將建立2,000萬美元加密貨幣儲備，主買BTC、ETH與Solana ）
香港衝刺成為全球 Web3 樞紐的計畫，正遭遇來自北京的意外逆風？中國知名財經媒體《財新》傳出消息：
近期內地對於穩定幣、加密貨幣政策風向有所變動，因應有關業務受到約束，國內多家大型互聯網公司或將逐步退出加密貨幣相關業務；而多家央企和中資銀行在港機構，亦可能暫不參與本港穩定幣牌照申請。
消息傳出後震驚中國加密貨幣業者，但該消息隨後遭到該媒體無解釋下架。
這顯露了當局出手降溫當下香港旺盛的穩定幣申請？另看到螞蟻集團首席執行官韓歆毅在 9 月 11 日公開強調：
螞蟻集團堅決不發虛擬幣，不參與任何形式炒作。
一句話為螞蟻的走向定調，也能看出北京當局「先隔離風險」的最新立場，大型內地金融與網路企業，需要「調整方向」。
中國調整風向？研判風險隔離與實體經濟優先
香港穩定幣發行商申請送件十分旺盛，不斷有消息人士指出，北京對香港穩定幣業務的最大擔憂，在於波動或監管空窗可能透過中資銀行回流內地，增加系統風險。
先前中國當局內部指導意見直言，「中資機構過多參與，恐導致風險傳導」，因此應「先隔離，不要急於參與」，並要求金融資源聚焦支撐實體經濟。此舉意味內地監管者在鼓勵數位創新與維護金融主權之間，仍將後者置於優先序位。
香港加密業界人士指出，原本積極申請的中銀香港 (2388)、交銀香港、建行亞洲、信銀國際等機構，目前都傾向「推遲或暫緩」行動。若是北京的態度由默許轉為審慎，這些銀行要在維護母公司資本充足率與回應監管期望的拉扯中，坐回安全座位上。
香港牌照競爭
香港《穩定幣條例》8 月 1 日正式生效，香港金管局預計先核發 3 至 4 張牌照。依照條例，申請人必須持續維持 1 比 1 儲備、建立即時審計與強化 AML/CFT 流程，合規門檻與成本可看出墊高。
若是中資機構因北京政策放緩腳步後，渣打銀行與其他外資、或是非中資金融機構，反而可能在首輪取牌競賽中脫穎而出。
香港金管局收到的 77 宗發行牌照意向申請中，包括多家全球銀行、區塊鏈基礎設施公司與支付機構。若是中資隊伍中途退場，可推估首批牌照的「財力與本土根基」評分權重將更傾向外資銀行與香港大型金控，香港欲藉由穩定幣監管框架吸引全球資本的策略，也要重新找到平衡。
創新與中國政府管控在拉鋸
目前看來，北京的最新訊號「也許」把香港穩定幣這場爭奪戰重新描繪了終局的樣貌。中資金融機構也許被迫做壁上觀，短期熱度將下降，卻也替其他國際玩家騰出了空間。
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