鮑爾即將在傑克森谷全球央行年會發表講話，市場雖然降息 9 月仍會重啟降息，但由於通膨與就業市場的不確定性提高，鮑爾恐怕不會給出明確的訊號。
（前情提要：分析師：降息 = Circle 災難！聯準會降 1% 利率 USDC 毛利直接砍三成）
（背景補充：美國7月PPI爆炸》比特幣插針 11.7 萬美元、川普關稅敲響通膨警鐘，聯準會9月還降息嗎？）
美國聯準會主席鮑爾預計將於台灣時間 8 月 22 日晚十點，在懷俄明州傑克森谷的全球央行年會現身，並發表演說。儘管當前市場仍預計 Fed 將在 9 月重啟降息，但目前川普關稅為美國通膨與全球經濟前景蒙上的陰影，9 月的貨幣政策仍存有變數，因此此次鮑爾在全球央行年會上的講話，究竟會釋出明確的寬鬆訊號，還是延續「數據依賴」的慣常說法，備受全球投資者關注。
傑克森谷前哨：市場押注九月降息
首先來看市場預測。據芝商所 Fed Watch 工具最新數據顯示，目前市場預計 Fed 將在 9 月重啟降息，並降息 1 碼的機率為 84.8%，雖然相較 1 個月前的 55.9% 有顯著提升，但在 7 月底，市場預計 9 月降息的機率曾一度達到 98%，可見市場當前的不確定性正在加劇。
對此背景，分析人士就預測，今年鮑爾的講話可能不會像在去年那樣明確，原因就在於當前美國勞動力市場與通膨狀況的高度不確定性，可能會讓鮑爾保持繼續觀望的態度，強調耐心、重申數據依賴，但不對 9 月動向做出承諾。這種措辭也能最大程度維持 Fed 政策的彈性，避免在關鍵數據出爐前將聯準會的貨幣政策路徑鎖死。
高盛樂觀預測：今年降息三次
不過值得注意的是，與市場當前偏向保守的分析不同，高盛則預計聯準會今年將降息三次，時點落在九月、十月和十二月，理由則是，數據顯示美國就業增長疲軟。
GOLDMAN SACHS EXPECTS THE FED TO CUT RATES THREE TIMES THIS YEAR
In September, October, and December — citing weakening U.S. job growth. Analysts note job gains have slowed to ~30k per month, well below the ~80k needed for full employment, and future revisions are likely…
— *Walter Bloomberg (@DeItaone) August 18, 2025
高盛分析師指出，就業增長已放緩至每月約 3 萬個工作崗位，遠低於實現充分就業所需的每月約 8 萬個工作崗位，且未來的數據修正可能偏負面。高盛指出，除了貿易和移民問題外，還存在其他風險，例如補充招聘逐漸消退，且大多數行業的增長接近於零。雖然失業率保持穩定，但高盛警告，即使勞動市場略有疲軟也令人擔憂。另外，高盛甚至還預測 Fed 可能一次降息 2 碼（50 個基點），不過前提是失業率急劇上升。
對此，高盛也表示，鑒於 9 月重啟降息的機率較大，他們也持續看好短期美國國債，並建議採取做多策略獲利。
