加密貨幣市場上週迎來大屠殺，比特幣上週末更一度跌破 1.8 萬美元，創下自 2020 年 11 月新低。Glassnode 本週發布週報指出，比特幣市場上週遭遇大規模去槓桿化事件，在短短 3 日內，比特幣投資者的已實現虧損金額高達 73.25 億美元，有超過 55.5 萬顆比特幣在 1.8 萬美元至 2.3 萬美元之間易手。
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鏈上數據分析公司 Glassnode 在 20 日發布最新週報指出，比特幣市場上週遭遇大規模去槓桿化事件，無論是鏈上的 DeFi 市場，還是鏈下的交易所、貸款機構、對沖基金，很多陷入了資不抵債、流動性不足或被清算的境地。
「已實現虧損」指標，衡量了出售價格低於原來買入價格而造成的損失。Glassnode 指出，過去 3 天創下比特幣歷史上規模最大的已實現虧損金額，投資者連續 3 個交易日的已實現虧損金額超過 24 億美元，總計在 3 日內虧損高達 73.25 億美元。
長期持有者開始大舉拋售
Glassnode 進一步指出，在短短 3 日內，有超過 55.5 萬顆比特幣在 18,000 美元至 23,000 美元之間的價格區間內易手。
值得注意的是，持有比特幣 1 年以上的長期持有者、也就是在 2021 年上半年或更早時候屯幣的長期持有者，他們也開始恐慌，每日將 2 萬至 3.6 萬顆比特幣賣出。
Glassnode 指出，在比特幣價格跌至 23,000 美元以下後，長期持有者賣出了超過 178,000 顆比特幣，這佔長期持有者總持幣量的1.31%，這也使得長期持有者持有的比特幣總餘額降至 2021 年 9 月的水平。
Glassnode 發現，隨著市場重挫，有很多比特幣長期持有者逼不得已決定投降，一些人甚至在 6.9 萬美元的比特幣價格高峰時買入，在 1.8 萬美元的底部忍痛售出，承擔了 -75% 的鉅額虧損，當前長期持有者每日損失金額達比特幣市值的 0.0125%。
礦工、短期持有者也不好過
除了長期持有者開始投降，Glassnode 表示，比特幣礦工也不好過，礦工們上週出清了 9000 顆比特幣，但仍持有超過 5 萬顆比特幣，與此同時，比特幣全網算力從歷史最高下跌了 10%。
短期持有者也出現了重大損失。Glassnode 指出，「短期持有者－花費成本利潤比」指標已下滑至 2018 年 11 月熊市期間的水平，而在過去 5 年中，只有 3 個實例超過了上週短期持有者承受的痛苦水平，包括 2018 年熊市開端，以及 2020 年 3 月、 2021 年 5 月至 7 月的市場暴跌期間。
Glassnode 表示，如果要評估損失的話，可以發現，幾乎所有投資者，從小蝦到巨鯨，現在都承受著巨大的未實現虧損，比 2020 年3月還要糟糕，在比特幣價格上週觸及 17700 美元低點之際，只有 49% 的比特幣供應處於盈利狀態。
結論
Glassnode 在週報中總結道，比特幣自 2021 年 11 月創下 6.9 萬美元歷史新高之後，已經歷了兩個截然不同的投降階段，市場的第一個投降階段，是因 LUNA 基金會拋售 8 萬顆以上比特幣所引發，第二個投降階段，則是上週經歷的大規模產業去槓桿化事件，包括鏈上和鏈下市場。
Glassnode 指出，目前礦商面臨著巨大的財務壓力，比特幣價格已逼近挖礦生產成本，挖礦收入已低於年平均水平，並且比特幣全網算力正顯著從歷史新高下降，市場上週損失超過了 70 億美元，長期持有者貢獻了大約 17.8 萬顆比特幣的額外賣壓。
Glassnode 分析，當前比特幣市場的所有參與者，都處於、或非常接近歷史最高水平的財務痛苦門檻，由於近期的市場賣壓似乎主要由被迫售出的賣方所推動，接下來市場可能會開始關注未來數周、數月內是否會出現賣壓疲憊的訊號。
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