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Home 區塊鏈商業應用 defi

專欄|USDx 的穩定幣競爭三策略:簡易的套利機制、貨幣的可編程性、拓展 OTC 場景

橙皮書 by 橙皮書
2019-11-26
in defi, 獨立觀點
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專欄|USDx 的穩定幣競爭三策略:簡易的套利機制、貨幣的可編程性、拓展 OTC 場景
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穩定幣賽道,難的並不是發出一個穩定的貨幣,而是如何說服更多的人來用或創造更多的使用場景。本文為專欄作者 橙皮書 之獨立觀點,不代表動區立場。

本文目錄

  • 人人都可以做一個非官方的Libra
  • 貨幣的編程性
  • 貨幣的易用性
    • MakerDAO 更新:本週一上線多抵押 DAI。去中心化穩定幣發展史的新里程碑
    • DeFi 發威,Circle 的美元穩定幣 USDC 年度放貸金額「突破15億台幣」站穩前三
    • 《BlockTempo動區動趨》LINE官方號開通囉~立即加入獲得第一手區塊鏈、加密貨幣新聞報導!

 

在區塊鏈世界,如果聊共識,比特幣毫無疑問是最強的那一個。那麼第二名呢?USDT應該是最有力的競爭者之一,或者之一都可以去掉,所有人都知道它有很高的系統性風險,可能會崩盤,但你擋不住的是交易所、用戶無時無刻在用它。所以穩定幣的競爭為何如此激烈的原因就很明顯了:一個隨時會暴雷的資產被海量用戶所接受,為什麼不能有新的更好用、更安全、更合規或者更去中心化的方式去顛覆USDT呢?

於是我們看到了DAI、USDC、PAX等各式各樣的穩定幣,同時USDT也在逐步拓展到EOS、Tron、Algo等公鏈。

有趣的是,它跟其他穩定幣並不直接競爭,甚至有點曖昧:每一個USDx,背後是30% USDC, 30 %TUSD, 30% PAX and 10% DAI,你可以把它類比成一個穩定幣的ETF。

人人都可以做一個非官方的Libra

USDx 背後是一籃子的穩定幣,但跟 USDT 跟美元掛鉤區別在於,USDx 背後的團隊 Dforce設計了一個 protocol,任何人都可以通過跟協議等比值的USDC、TUSD、PAX和DAI生成一個 USDx。

同時你可以隨時通過這個協議,將OTC渠道買到的 USDx 通過這個協議換成這些比例的其它穩定幣。

於是當 USDx 低於市場價格時,由於該協議的存在,不論是dForce團隊還是其它人,都可以買入USDx,然後通過該協議換成其它穩定幣進行套利,當 USDx 價格高於市場價格時,可以通過協議進行反向操作進行套利。

這種套利機制的存在,會讓  USDx 長期處於穩定的狀態,dForce創始人民道認為,穩定幣的套利機制越簡單直接,越容易在波動的市場維持穩定性。

這種設計思路非常有趣,理論上完全可以現在就推出一個非官方版本的Libra,完全不需要得到Facebook的允許,需要做的只是把Libra背後的一籃子貨幣按照其官方規定的比例打包即可。

而由於套利機制的存在,這個“Libra”大概率也會跟真實的Libra保持一個穩定的狀態。

民道認為,這就是區塊鏈世界有趣的地方,你沒有辦法對創造進行任何的限制,「可能當官方Libra使用有很大的限制的時候,比如你沒有加入Facebook的節點,但是仍舊想在自己的生態裡使用Libra,這時這種“Libra”的價值就會體現的非常明顯」。

貨幣的編程性

這種非官方屬性的穩定幣,民道認為最大的價值是其可編程性,編程性意味著創造力,以及新的資產流通方式的產生。

民道向橙皮書舉了很多以太坊生態的上 DeFi 的例子,比如Compound、cDai、rDai等,這些都是貨幣可編程屬性帶來的。這也是為什麼 DAI 有那麼多人支持它的原因,它是 DeFi 的基礎。

所以 USDx 在這一方面會很大程度的模仿 DAI 的路線,在協議層創新或者直接folk以太坊生態上已經被驗證的協議,來加強 USDx 可用性。

第一個將要推出的就是跟 Compound 類似的 Lendf.me 的借貸協議,用戶可以用USDx進行生息。此外,dForce也推出了自己的平台幣 DF,作為在 dForce 的協議棧使用和參與治理。

一個彩蛋是,USDx 馬上會有第一個DIP(dForce Improvement Proposal)的提案,會對 USDx 的核心機製做改進,這也是可編程性的體現。

但DAI仍舊有它的局限性,比如只能通過ETH抵押產生,隨著以太坊幣價的走低,DAI的總體供應量一直處於增長緩慢的狀態,鎖倉率也處於停滯狀態。

民道認為作為DAI穩定幣,背後是一個波動率很高的資產,發生這種現象幾乎是必然。

貨幣的易用性

另一方面,DAI 的易用性並不高。

這一點我深有體會,當我發現 Compound DAI 的借貸利率平均在10%以上,想要換一些 DAI 進行套利時,但中國國內基本找不到任何公開的OTC入口。

民道認為這屬於以太坊生態下DeFi團隊的某種特點,這些開發者都有很好的創造力,他們通常會想出很好的 idea,但至於這個 idea 反饋到用戶端是否好用,團隊則更新的比較慢。

於是就有了 USDx 的機會,dForce在做 USDx 具體相關的運營時,首先解決的就是 OTC 場景,主流的錢包就可以買到USDx,至於你為什麼要用USDx?dForce則會從借貸端出發,你可以通過dForce的協議讓穩定幣生息。

民道表示,dForce 已經開始跟一些礦工接觸,礦工可以通過支持 USDx 的借貸市場(比如LendfMe)借出 USDx 交電費和再投資,而對於持有 USDx 的用戶,未來可以直接放在Lendf.me合約裡生息。

但這些就解決USDT以外的穩定幣面臨的問題了麼?很明顯遠遠不夠,回到文章開頭描述的,USDT由於其巨大的流動性和共識,除了交易所,已經有一些企業開始用它做跨境結算和支付了。

而PAX、USDC、DAI等這些穩定幣,在交易所的深度都夠嗆。

所以穩定幣賽道,難的並不是發出一個穩定的貨幣,而是如何說服更多的人來用或創造更多的使用場景。

當然,另一個想法是,比USDT更好的穩定幣,主場可能不在它原本的戰場。

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Tags: DaiDefiUSDTUSDx穩定幣


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