比特幣在觸及 19,500 美元的高點後，正所謂「一夜跌回解放前」，最低價格暴跌來到 16,188 美元。下跌的原因為何？
就在比特幣 Google 搜尋創新高，每日情緒指數樂觀、機構進場等利多消息頻傳，比特幣在前（26）日24小時暴跌 12%，最低甚至來到 16,188 美元。
據 CoinMarketCap 數據，截稿當下，比特幣價格為 16,947 美元，過去 24 小時下跌了 1.42％，而週跌幅則來到 8.65%。市值下跌到了 3,140 億美元，24 小時交易量為 369 億美元，占比來到了 62.2%。
那下跌原因為何？分析師指出：可能原因有二，未平倉選擇權合約以及監管謠言。
13 億未平倉選擇權合約導致下跌？
先前動區曾報導，分析師認為這是「過熱的槓桿」正在降溫，那麼，究竟槓桿有多熱呢？
根據數據平台 Skew 的統計指出，約有 78,000 枚的比特幣未平倉選擇權於昨（27）日到期，若以昨日均價計算，大約是 13 億美元。
78k #bitcoin options expiring today, ~$1.3bln notional pic.twitter.com/THIhj1rLBC
— skew (@skewdotcom) November 27, 2020
選擇權合約分為看漲、看跌合約，看漲選擇權給予合約所有者購買標的資產的權利，而看跌選擇權授予其出售權。因此，當交易者預期相關資產的價格會上漲時，他們通常會選擇看漲選擇權，在預期價格下跌時選擇看跌選擇權。
13 億美元僅是「昨日到期」，截稿前的未平倉選擇權合約已經來到 50 億美元，在短短一個月內就增加了近 100%。據 Skew 數據，十月底的未平倉選擇權僅有 27 億美元而已。
– 圖片來源：Skew –
CoinGecko 營運長 Bobby Ong 告訴外媒《Decrypt》，價值如此龐大的「選擇權合約」在同一天到期，很容易引發「劇烈的價格波動」。
這麼大量的比特幣選擇權合約在同一到期，可能會導致價格劇烈波動。
每個月的最後一週，都會有大量的選擇權合約到期，所以我們通常在每月最後一週都會預測比特幣有較大的波動，這個月也不例外。
另外，《CoinDesk》分析師高博萊（Omkar Godbole）則表示，由於期貨合約成本（也稱為融資利率）在過去幾天中已急劇上升至0.098％，是數月來的新高，這代表市場過度槓桿化或過熱，開始有多頭會開始平倉。這也是下跌原因之一。
監管收緊！美政府或將對加密錢包監管
另外一個原因則是謠傳美國政府將對加密貨幣進行更嚴格的監管。這則消息來自於 Coinbase 交易所創辦人暨執行長阿姆斯壯（Brian Armstrong）。
阿姆斯壯於 25 日在推特爆料，在上週，有消息指出，美財政部梅努欽（Steven Terner Mnuchin）打算在下台前針對「自託管加密錢包」進行監管，隨之而來的則是 2.3% 的跌幅。
阿姆斯壯表示：
上週，我們聽到有傳言指出，美國財政部和國務卿梅努欽計劃在任期屆滿前，加速通過對於自託管加密貨幣錢包的新規定。我擔心這會帶來意想不到的副作用，並希望與您分享這些擔憂。
延伸閱讀：美國財政部出手！擬要求「自託管錢包」用戶KYC，Coinbase執行長痛批不切實際
不過阿姆斯壯顯然說的不是市場。
他認為，這些監管只會讓美國自絕於改革創新之外。原因是，許多加密用戶都正在使用加密貨幣服務購買商品，要求這些人在交易之前驗證身份，對商家一點幫助也沒有；許多人是沒有銀行帳戶的，在許多地方，甚至連身份驗證都沒有，這要求根本不切實際。
其表示，這類的法規根本就不且實際，甚至只會扼殺加密創新。
針對這則消息，分析師克魯格（Alex Kruger）向《CoinDesk》表示，這類監管消息對市場是極其不利的，在這種高槓桿以及市場情緒極度樂觀之下，無疑是潑了一盆冷水。
他認為引發價格回調，也很正常：
是在多頭情緒高漲和高槓桿的背景下，這種（監管方面）隱憂導致三月以來最大的 24 小時跌幅（約 12%）。如果阿姆斯壯說得屬實，對市場來說，那將是極其悲觀的。不過我認為，到目前為止，這種可能性很小。」
總體而言，多數分析師仍然看漲，其原因在於總體經濟的格局不變。在機構持續進場、央行印鈔、通膨的背景下，比特幣很有可能會成為新一代資產，加上前述過度槓桿已經被沖銷，使市場可望繼續穩健發展。
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