彭博引述知情人士指出，中國內地與香港的機構投資人已被排除在 Anthropic 首次公開發行的認購下單範圍外；部分銀行已拒絕接單，另一些則認為即使送出訂單，最終獲配的機會也不高。知情人士說，限制部分源於美國《國際武器貿易條例》（ITAR）。開發 Claude 的這家人工智慧公司已申請以代碼「ANT」登陸那斯達克全球精選市場，股數與價格區間已見於官方文件，但招股書並未明文寫下針對兩地投資人的銷售限制。
（前情提要：Anthropic 啟動 IPO 路演！擬發行 8.25 億股、定價最高 78 美元，代碼「ANT」登陸那斯達克）
（背景補充：Anthropic 正式遞交 IPO 申請！估值上看 1.4 兆鎂，台積電、Nvidia 參與 260 億私募）
彭博週五晚間引述知情人士報導，總部在舊金山的人工智慧公司 Anthropic, PBC 規劃中的首次公開發行，中國內地與香港的機構投資人已被排除在下單範圍之外。報導說，部分準投資人仍在尋找其他下單途徑，但已有多家承銷銀行拒絕接單，也有銀行認為即便收下訂單，最終獲配的可能性偏低。
這些知情人士因資訊尚未公開而不願具名。其中一些人指出，限制部分來自美國《國際武器貿易條例》（ITAR），這套規則原本用來管制國防相關產品與技術的貿易。彭博並強調，人工智慧已被華府與北京同時視為戰略產業，這使這檔 IPO 的認購安排格外敏感。
這則消息出現在路演進行之際。不過該公司尚未在公開聲明裡證實這套地域限制，現階段仍屬知情人士的說法，不是已經寫進註冊文件的銷售禁令。
官方文件寫了什麼、沒寫什麼？
Anthropic 在 11 月 10 日（週二）宣布啟動路演，擬發行 8.25 億股 Class A 普通股，其中 8.0135 億股由公司發行、約 2,365 萬股由既有股東出售，公司不會從老股出售中取得資金。預計發行價格區間為每股 70 至 78 美元，並已申請在那斯達克全球精選市場掛牌，代碼「ANT」。承銷商有 30 天選擇權，可再向公司購買最多 1.2375 億股。
同日向美國證券交易委員會遞交的第二次修正招股書與此一致。封面寫明由高盛與摩根士丹利領銜，後面還有摩根大通、花旗、巴克萊、富國銀行等，合計 22 家承銷機構。公司並與超微（AMD）、博通、Google、美光、微軟、輝達（NVIDIA）及台積電關係企業 TSMC Partners 達成協議，在上市完成後立即以發行價私募合計 260 億美元的 Class N 普通股；這批股票不在本次公開發行中登記，承銷商也不抽取佣金。
招股書寫道，本次發行包含在澳洲、加拿大、部分歐洲經濟區成員國、日本、瑞士與英國的公開發行；名單裡沒有中國大陸或香港。承銷章節的各地銷售限制也涵蓋台灣、新加坡等多地，同樣未單列這兩地。換句話說，彭博所述的機構拒單，並不是招股書裡一段明白寫出的「禁止中港認購」條款。
中國相關內容主要出現在風險因素：公司提到中美在人工智慧領域的戰略競爭升溫，美國未來可能限制 AI 企業與中國實體或市場往來，也可能限制服務與中國有連結的客戶或使用者。ITAR 則是作為出口管制風險被提起，說明部分模型、平台或技術在特定情境下可能被視為受管制的國防物品或服務，並非作為本次股票配售的地域規則。
數字怎麼算，時程怎麼說？
若以區間上緣 78 美元計算，8.25 億股公開發行總額約 643.5 億美元，其中包含老股東出售的那一部分；再加上同步私募 260 億美元，合計約 900 億美元出頭。這是發行與私募的總規模，不是公司能全部入袋的淨額。招股書以區間中間價 74 美元估算，公司來自公開發行與私募的淨額約 846 億美元；若承銷商行使額外購股權，則約 937 億美元。
至於何時定價、何時開盤，招股書封面的交割日期仍是空白。知情人士週二對 CNBC 表示，公司計畫在 11 月 18 日（週三）定價，11 月 19 日（週四）開始交易。同一份報導還說，以可分配基礎來看，認購簿在 70 至 78 美元的區間已經獲得覆蓋，機構需求比 SpaceX 在相同階段時更強，零售配售目標約為 20%，高於一般 IPO 常見的 5% 至 10%。這些同樣是知情人士的說法，不是公司在路演公告裡公布的時間表。
認購限制仍靠銀行執行
類似做法稍早也曾出現在 SpaceX 的首次公開發行：當時承銷商據報也不接受來自中國內地與香港的訂單，理由同樣與國防及出口管制有關。
對 Anthropic 這次發行來說，已經寫進文件的仍是股數、價格區間、承銷名單與 260 億美元私募。兩地機構能不能進入這次認購，目前靠的是知情人士的轉述，以及承銷銀行實際接不接單。
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