Solana 區塊鏈即將迎來首個在美國證券交易委員會（SEC）「創新豁免」框架下的代幣化股票交易平台。Formation Securities 已向 SEC 提交意向通知，預計於 2027 年初啟動交易，首批支援 Galaxy Digital、Exodus 等三家公司股票，並賦予代幣持有者與實體股票相同的完整權利。
（前情提要：重磅！SEC 推出「創新豁免」放行代幣化股票上鏈，DeFi 迎機構資金？）
（背景補充：84% 巨頭聯手反對！沉默等於同意的股票代幣化為何踢鐵板？）
真實世界資產（RWA）上鏈再迎重大里程碑。專注於代幣化資產的 Formation Securities 已向美國證券交易委員會（SEC）發出正式通知，計劃在 Solana 區塊鏈上營運一個全新的代幣化證券交易場所（Tokenized Securities Venue, TSV），這將是 Solana 生態系中首個受惠於 SEC「創新豁免」框架的合規平台，目標在 2027 年初正式啟動交易。
SEC 創新豁免發威：告別合成資產，賦予完整股權
這項進展得益於 SEC 在 2026 年 9 月 17 日推出、為期五年的「創新豁免」（Innovation Exemption）政策。該框架允許符合條件的代幣化證券場所進行實驗，業者無需註冊為傳統的國家級證券交易所，即可透過許可制（Permissioned）的自動做市商（AMM）流動性池，為合格投資人提供代幣化的美國 NMS 股票交易。
最關鍵的是，該框架明文將純追蹤價格的「合成股票代幣（Synthetics）」排除在外，要求代幣必須擁有與底層實體股票完全相同的權利，包含投票權與股息分配。在 Formation 之前，市場上僅有 OKXICE（紐交所母公司 ICE 與 OKX 合資）、基於 Canton 的 TSV LLC，以及 Perpetuals.com 等三家機構宣布採用此豁免框架，Formation 則是第四家，也是首波重押 Solana 基礎設施的先驅。
首發陣容曝光：Galaxy、Exodus 入列，採用 Orca 交易技術
在資產端，Formation 採取了「先取得發行人同意，再宣布平台」的穩健策略。初始首發名單包括三家已公開交易的公司：加密金融服務巨頭 Galaxy Digital（GLXY）、知名加密錢包開發商 Exodus Movement（EXOD）以及 Forward Industries（FWDI）。
技術與流通方面，該平台將從去中心化交易所（DEX）Orca 授權交易技術，實現 24/7 全天候無間斷交易與鏈上原子結算。未來，這些代幣化股票將透過 Superstate、Securitize、Alpaca，以及 Anchorage、BitGo 等合規託管機構向經過驗證的投資者開放。
Solana 穩居 RWA 樞紐：週交易量突破 70 億美元
Formation 之所以選擇 Solana，看中的正是其高速度、低成本與系統可靠性。根據 RWA.xyz 的數據顯示，Solana 目前已是全球代幣化股票的重要樞紐，以約 5.7 億美元的代幣化股票市值位居第三（僅次於 Ethereum 與 BNB Chain），但在交易活躍度上卻遙遙領先，過去一週的代幣化股票成交量已突破 70 億美元；同時，Solana 鏈上已累積超過 50 億美元的 RWA 支撐。
雖然目前 Solana 上的多數活動仍以不具實體股權的「合成股票」為主，但隨著 Formation 這種尋求監管合規的平台進場，Solana 預期將正式駛入受監管的代幣化股票賽道。不過業界也提醒，目前的動作僅是向 SEC「通知意圖」，實際啟動前仍需滿足豁免條件的嚴格審查，未來的正式落地表現值得市場持續關注。
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