美國 10 月非農就業人數大幅增加 165,000 人，遠高於市場原先預估的 6 萬至 6.5 萬人水準，失業率則維持在 4.1% 窄幅震盪；此外，8 月與 9 月就業人數合計大幅上修 84,000 人。薪資月增 0.4%、年增率達 3.1%，顯示美國勞動力市場依然具備強大韌性，大幅緩解了市場對經濟急遽降溫的疑慮，亦成為聯準會（Fed）評估後續利率路徑的重要依據。
（前情提要：美國 9 月 PCE 年增 3.6%！核心 3.1%，通膨黏著未退）
（背景補充：華許 FOMC 會後記者會：通膨仍太高、拒前瞻指引，2027 起減少利率投票）
美國就業市場再次繳出超乎市場預期的亮眼成績單。美國勞工統計局（BLS）於美東時間 11 月 6 日上午 8 時 30 分（台北時間 6 日晚間）正式公布 10 月份《就業狀況報告》（Employment Situation）。數據顯示，美國 10 月非農就業人數增加 165,000 人，不僅大幅超越市場普遍預估的 60,000 至 65,000 人區間，更遠高於過去 12 個月平均每月增加 48,000 人的水準，展現出美國實體經濟在貨幣緊縮背景下的驚人抗壓性。
遠超預期一倍以上！8、9 月數據合計大幅上修 8.4 萬人
除了 10 月單月新增人數繳出翻倍級別的強勁表現外，前幾個月的就業數據亦獲得顯著上修。官方報告顯示：
- 8 月非農就業人數：由原先公布的 +133,000 人大幅上修 53,000 人，修正後為增加 186,000 人。
- 9 月非農就業人數：由原先的 +29,000 人上修 31,000 人，修正後為增加 60,000 人。
這意味著過去兩個月全美就業崗位合計向上修正了 84,000 人，進一步打破了市場先前對勞動力市場急速惡化的擔憂，顯示就業動能並未如先前初步預估那般疲弱。
失業率持平於 4.1%，專業服務與醫療照護成成長主力
在家庭調查（Household Survey）方面，10 月全美失業率報 4.1%，整體變化不大（失業總人口約 710 萬人）。自今年 3 月以來，美國失業率始終穩定維持在 4.1% 至 4.3% 的狹窄區間內。勞動參與率為 61.9%，就業人口比為 59.3%，自 1 月以來的淨變化均相對平穩；不過因經濟因素而選擇兼職就業的人數增加 339,000 人，升至 480 萬人。
從企業調查（Establishment Survey）的產業分布來看，就業增長主要由服務業與特定關鍵產業領銜：
- 專業與商業服務：新增 70,000 人（遠超過去 12 個月平均每月的 15,000 人），其中專業、科學與技術服務增加 33,000 人，行政支援及廢棄物管理增加 28,000 人。
- 醫療保健領域：新增 42,000 人（高於過去一年平均每月的 31,000 人），以醫院（+16,000）與居家醫療（+11,000）為主力。
- 運輸與倉儲業：新增 25,000 人，其中快遞與信使服務貢獻了 17,000 人。
- 製造業：持續穩健回溫，單月增加 19,000 人，自 2025 年 12 月低點以來已累計回補 101,000 人。
時薪年增 3.1% 穩步擴張，勞動韌性牽動聯準會政策天平
在薪資與通膨關聯指標方面，10 月美國所有私人非農員工平均時薪上升 14 美分（0.4%），來到 38.00 美元，折合年增率為 3.1%；生產與非主管員工的平均時薪亦上升 0.4% 至 32.75 美元。平均每週工時則持平在 34.4 小時。
這份強勁的就業報告顯示，即便面臨高利率環境，美國企業對勞動力需求仍具支撐，薪資增幅溫和未顯失控，為整體宏觀經濟提供了軟著陸（Soft landing）的實質支撐。然而，就業市場的過熱韌性也可能令市場重新評估聯準會後續的降息急迫性與步調。BLS 指出，下一份 11 月就業狀況報告將於美東時間 2026 年 12 月 4 日（週五）上午正式發布，屆時將是全球金融市場評估年底貨幣政策的又一重要風向球。
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