幣安遭駭後，比特幣大戶搶買「保險」—— 近端看跌期權；機構流動性網路 Paradigm 八小時內 BTC 期權大宗名義約 5.9 億美元，流向明顯偏空。
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幣安官方估總影響約 63 億美元的安全事件曝光後，比特幣大戶沒有只顧砍倉，而是立刻去買「下跌保險」：看跌期權（put）。CoinDesk 指出，機構衍生品流動性網路 Paradigm 在駭案後約八小時內，BTC 期權大宗名義約達 5.9 億美元，約當同期 Deribit BTC 期權大宗量一半，且多數是 put。
所謂名義價值，就是合約對應的比特幣市值規模；一口通常對應 1 BTC。這波買盤不是遠端「暴跌彩票」，而是貼近現貨的近端避險，顯示大戶認為短線還可能再往下走。
Paradigm：新聞公開前就出現大單
Paradigm EMEA 負責人 Nicolas Quatravaux 告訴該媒，第一筆大單約在 UTC 20:38（台北時間 10 月 30 日清晨 4 時 38 分），距幣安錢包首次流出約 15 分鐘、新聞尚未公開。
那筆單買進 250 口、10 月 31 日到期、履約價 78,000 美元的看跌期權，名義約 2,000 萬美元；三分鐘後同款再成交 250 口，買家付出約貴 35%。最忙時段落在幣安尚未發聲前，還出現兩筆各 1,000 BTC、11 月中到期、履約價 74,000 美元的看跌，名義合計約 1.55 億美元。
多數買在接近現貨的 74,000 至 78,000 美元履約價，到期日集中在本週與 11 月中。Quatravaux 形容，這比較像對近端進一步回檔的「信念型避險」，而不是押極端崩盤的尾部彩票。
Deribit 看跌升溫，一週偏度一度衝高
最大加密期權交易所 Deribit 同樣見到看跌活動升溫。最大一筆跨 11、12 月的多腿 put 策略，名義約 1.9 億美元；另有 500 BTC 的 11 月 64,000 美元看跌，以及部分 3 月看漲期權（call）流動。
市場情緒指標也同步發燙：一週偏度（one-week skew）在亞洲時段週五一度升至約 18%，顯示交易者急著加碼下跌保護；之後雖回落，各天期偏度仍偏正，代表看跌保護溢價持續存在。
並非人人只做防守，弱勢恐未結束
Quatravaux 也提醒，並非人人都在防守 —— Deribit 上仍見部分 3 月 call 流動。同一時間，比特幣報價約在 77,330 美元附近。
渣打銀行則警告，弱勢可能延續，新底部或要等到駭案細節更清楚、相關凍結代幣解凍之後才較容易成形。幣安方面已稱將以 SAFU 與公司資金全額賠付，動區亦已整理懶人包；本波期權動線，則是大戶用真金白銀替近端風險定價。
近端履約價揭露大戶真正在防什麼
把錢砸在 74,000 至 78,000 美元、本週到 11 月中的 put，等於告訴市場：他們怕的是「接下來還會再跌一截」，而不是遙遠的末日劇本。Paradigm 八小時近 6 億美元名義、Deribit 上億美元多腿策略，都把這份避險需求寫進盤口。
對交易者來說，駭案後最先動的不只是現貨拋售，還有期權市場的保險單；接下來幾天，近端 put 的價格與偏度，會繼續反映大戶對回檔深度的判斷。
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