Strive 狂買比特幣！TD Cowen 調升目標價 27%，6.3 億鎂優先股收網

TD Cowen 把 Strive（ASST）目標價調升 27% 至 56 美元，理由是公司過去兩週買進的比特幣，已經超過券商原先對整個 Q4 的預估。Strive 同步將 SATS 優先股募資規模擴大到 700 萬股，籌措 6.3 億美元，預計 10 月 20 日完結，資金將全部投入比特幣買入。
（前情提要：Strive 單週狂掃 3,311 枚比特幣！總持倉破 3.2 萬枚躍升美股第五，Michael Saylor 盛讚）
（背景補充：Capital B 上半年虧損 7800 萬鎂！比特幣減值 7500 萬，卻狂買 BTC）

本文目錄

資金管理公司 Strive 近兩週的比特幣買入狂潮，讓華爾街看多聲浪再起。TD Cowen 分析師 Lance Vitanza 和 Jonnathan Navarrete 週五將 Strive（NYSE：ASST）的目標價從 44 美元調升至 56 美元，幅度達 27%，並指出這家比特幣財庫公司在短短 14 天內買下的 BTC，已經超過券商原先對整個第四季度的採購預估。

Strive 的比特幣持倉從 9 月底的 2.8 萬枚，迅速飆升至目前的 3.5595 萬枚，按當前約 8.15 萬美元市價計算，總值接近 29 億美元。這波加倉包含兩筆大單：10 月 13 日公司透過 SEC 8-K 申報買進 3311 枚 BTC（約 2.8 億美元），緊接著 10 月 14 日又透過另一份 8-K 申報購入 2822 枚 BTC（約 2.35 億美元）。這兩筆交易讓 Strive 的比特幣持倉躍升為美股上市公司第四大，超越 MARA Holdings（3.577 萬枚）。

優先股募資擴大：6.3 億美元到位後不用稀釋普通股

TD Cowen 分析師特別點出，Strive 正在推動的 SATS 優先股公開募資已擴大至 700 萬股、每股定價 90 美元，目標籌措 6.3 億美元，預計 10 月 20 日完成。這筆資金對 Strive 而言意義重大，它能在不增加普通股股本、不進一步稀釋股東權益的情況下，持續推升比特幣持倉規模。

公司同時計畫保留足夠現金覆蓋 18 個月的優先股股息支出，確保在比特幣價格波動期間仍有緩衝空間。TD Cowen 認為這是一步「攻守兼備」的走勢，募資規模擴大有助於 Strive 在短期內掌握更多主動買入的空間。

認股權證稀釋壓力將緩解

不過，Strive 快速擴張的比特幣財庫也帶來一股稀釋效應。TD Cowen 分析師指出，公司先前以每股 27 美元發行的認股權證（warrants）正在被大量執行，導致 diluted shares 大幅增加，進而壓低 BTC Yield（每股普通股對應的比特幣持倉）。部分投資人選擇在行權拿到股票後立即賣出，加劇了股價壓力。

週五收盤時，ASST 股價收在 23.96 美元，下跌 6.6%。不過從年線來看，Strive 今年迄今仍上漲超過 38%。TD Cowen 認為，隨著 27 美元的認股權證已全數發行完畢，未來不會再出現新一波稀釋壓力，這對 BTC Yield 的支撐是正面訊號。

比特幣財庫公司競爭加溫，Strive 站穩第四

比特幣財庫公司賽道在 2026 年下半年明顯升溫。Strive 透過「先買 BTC、再發優先股補資金」的迴圈，在不到一個月內增加了近 7600 枚比特幣，遠超 TD Cowen 原先對 Q4 僅 4750 枚的預估。這種節奏與 Strategy（前 MicroStrategy）的長期買入邏輯相似，但 Strive 的規模更小、彈性更高，更容易在短期內做出顯著變化。

市場下一步的關鍵變數在於：SATS 優先股募資是否能如期完成，以及 Strive 在資金到位後是否會加速比特幣買入。若 6.3 億美元順利進帳，公司理論上可以在未來 3-6 個月內再增加 7000-9000 枚 BTC，進一步縮小與 Strategy 的差距。