Netflix 裁員 6% 創四年來最大規模：串流霸主的成長焦慮

Netflix 昨日宣布裁減約 6% 員工，全球約 1,000 個職位受影響。公司股價在過去 12 個月跌超 40%，下週第三季財報將是下個檢驗點。
（背景補充：FTX 前高管看預告片直呼想吐！我們每天工作 18 小時「Netflix 卻拍成巴哈馬狂歡愛情片」）
（背景補充：AI 殺死短劇》中國橫店改賣遊客「一日演員夢」：人人能當霸總＆灰姑娘，宮鬥、武俠劇樣樣有）

本文目錄

串流巨頭 Netflix 宣布裁減約 6% 員工，全球約 1,000 個職位受影響，是 2022 年以來規模最大的一次裁員。這消息在第三季財報公布前一週發出，時間點相當敏感。

這家公司向來以「人少、薪高、標準嚴」的人才策略聞名，如今卻主動縮編。原因可能是市場開始懷疑：Netflix 的成長天花板是不是已經到了？

裁誰、怎麼說

14 日週三，聯合執行長 Greg Peters 與 Ted Sarandos 寄信通知員工。裁員主要落在產品、技術、法務與人資部門。據路透社報導，Netflix 在 2025 年底約有 16,000 名員工。

兩人在信中寫道：「我們的使命——娛樂全世界——很有野心，要做到這件事，我們必須嚴格決定把人力和資源放在哪裡。」他們說公司會「繼續積極投資高影響力的領域」，但必須「在整個業務中做出聚焦的取捨」。

信中也給了投資人一顆定心丸：業務穩健且持續成長，全年財測仍會達標。Netflix 預定下週 10 月 20 日公布第三季財報。

觀眾的時間被誰拿走了

Netflix 真正的難題不是用戶退訂，而是用戶看得沒以前多。今年上半年，全球會員共看了 970 億小時，只比去年同期多 2%，電影觀看時數還倒退 3.1%。續集也撐不住人氣：《航海王》真人版第二季同期觀看數 4,730 萬，比第一季少了三成多。

搶走時間的，是 YouTube、TikTok 這類免費平台，還有 DramaBox 等短劇 App。為了把人留住，Netflix 這一年幾乎什麼都試了：

體育直播：除了 NFL 聖誕節賽事和 WWE《Raw》，7 月還首度獨家轉播 MLB 全壘打大賽。
影音 Podcast：1 月起與 Spotify、The Ringer、iHeartMedia 合作，一口氣上架 50 多個節目。
YouTube 創作者：Ms. Rachel、Mark Rober 等人的節目陸續進駐。
直播頻道與捆綁：據《華爾街日報》7 月報導，Netflix 正評估 24 小時不間斷的主題頻道，也考慮把 Peacock 等對手服務捆進自家 App。

不過效果好壞參半。彼得斯說「每個小時的價值不一樣」：直播只佔觀看時數約 1%，但過去五年新增會員最多的 10 天裡，有 6 天來自直播。另一方面，Apptopia 8 月的手機 App 數據顯示，92% 的 Netflix 用戶也用 YouTube，反過來却只有 16%。

把 YouTube 的內容搬進來，不等於把 YouTube 的觀眾帶進來。

用戶不走，股價卻跌掉四成

這是 Netflix 最矛盾的地方。根據市調機構 Antenna，Netflix 在美國的月流失率約 2%，連續 12 個月持平，是業界最低；九大付費串流平均是 4%，Peacock 更高達 7%。用戶沒跑，可 Netflix 股價却在過去 12 個月跌了超過 40%。

投資人在意的是「下一段成長從哪裡來」。7 月第二季財報公布後，股價單日重挫約 10%，距 2025 年 6 月的歷史高點跌了 44%（American Bazaar）。分析師點出幾個原因：今年片單沒有去年《怪奇物語》完結篇和《魷魚遊戲》撐場；廣告方案推得比預期慢；公司去年停止公布訂戶數，接著又要把觀看時數報告從一年兩次減為一次，市場拿到的數據越來越少。

收購失利也補了一刀。Netflix 曾開價約 830 億美元，要買下華納兄弟片廠與 HBO Max，今年 2 月却被派拉蒙以約 1,110 億美元的全購提案搶走，只拿了 28 億美元分手費退場。

派拉蒙本月初完成交易，華納的片庫與 HBO 品牌從此落入對手手中。eMarketer 分析師 Ross Benes 直言，Netflix「還沒找到另一條主要營收來源」，訂閱業務可能已接近天花板。