Solana 龍頭 DEX Orca 與借貸平台 Loopscale 宣布合併成立 Formation，由 Loopscale 共同創辦人 Luke Truitt 出任 CEO。新公司將結合 Orca 超過 5500 億美元交易量與 Loopscale 20 億貸款規模，目標打入 AI、能源、機器人與國防等資本密集型產業的融資市場。
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Solana 龍頭去中心化交易所 Orca 與借貸平台 Loopscale 宣布合併，成立新公司 Formation。兩家公司將整合 Orca 的交易基礎設施與 Loopscale 的借貸投資倉庫，為新興資產提供從發行、融資到交易的完整通路。
合併後的 Formation 由 Loopscale 共同創辦人 Luke Truitt 擔任 CEO，Orca 的 Christopher Montagano 則出任首席策略與法務長。Formation 表示，兩筆現有的協議仍將作為 ORCA 與 xORCA 代幣網路的基礎，但財務合併條款並未公開。
從加密交易到實體產業融資
Formation 明確表示要走出加密貨幣的框架，把 DeFi 的流動性帶進資本密集的實體產業，包括人工智慧、能源、機器人與國防。Truitt 指出，前沿經濟正在產生新商業模式與資金需求，傳統市場基礎設施的演進速度跟不上。
Formation 認為傳統融資對中小型案子來說成本過高，目標是壓低這些成本，最終提供通往受監管美國資本市場的通路。未來一年將推出面向資產發行人的工具與新投資策略。
Formation 已經與五家機構合作：人形機器人新創 Figure、韓國新韓資產管理（Shinhan Asset Management）、美國加密銀行 Superstate、企業區塊鏈廠商 R3，以及證券代幣平台 Securitize。這五家分別對應 Formation 的 AI/機器人融資、亞洲資產代幣化、合規通道、企業端基礎設施與美國證券合規五大版圖。
資料規模與過往融資
Orca 自 2021 年上線以來已處理超過 5500 億美元的交易量。Loopscale（前身為 Birdgesplit）則報告超過 1.5 億美元的存款，並促成超過 20 億美元的貸款。
Orca 在 2021 年由 Polychain Capital、Placeholder 與已倒閉的 Three Arrows Capital 共同領投融資 1800 萬美元。Loopscale 同年從 Solana Labs 與 Coinbase Ventures 等投資人處募得 425 萬美元。兩家都是 Solana 早期 DeFi 生態的元老級協議。
Orca 去年 8 月已經與新韓資產管理、Solana 基金會及 Etherfuse 合作完成韓國圓債券基金的代幣化概念驗證（PoC），這筆交易被 Formation 視為這次合併的自然延續。Orca 從 DEX 切入 RWA（真實世界資產）代幣化的路線，現在透過 Loopscale 的借貸倉庫能力補上融資端。
市場意義與後續觀察
這起合併反映出 Solana 生態正從「交易與投機」轉向「基礎設施與機構服務」。過去兩三年 Solana 憑藉高吞吐與低費用吸引大量 memecoin 與短期投機資金，但 Orca 與 Loopscale 的合併顯示協議層級的玩家正在為更長期、更重資本的資產類別做準備。
Formation 的野心是把 DeFi 從加密圈內部工具，變成實體產業的融資選項。AI、能源、國防這些產業的共同點是資金需求大、合規門檻高、傳統融資流程慢。如果 Formation 真能打通 Securitize 的美國證券合規通路與 Superstate 的加密銀行通道，那麼它實際上是在做「DeFi 版投資銀行」。
後續值得觀察的兩件事：一是 Formation 明年推出的資產發行人工具會是什麼樣貌，是否支援合規證券代幣的直接上架與二次流動性；二是 Figure、R3 等合作夥伴是否會率先上線實質產品，而不是停留在合作意向。
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