Ondo Finance 10 月 6 日推出 Ondo Private Markets，透過代幣化票據提供未上市公司的投資曝險，第一檔掛鉤一家未公開名稱的 Pre-IPO AI 公司，預計本週開始在二級市場交易。票據是發行人的債務，不是股票，持有人沒有股東權利。產品只開放許可司法管轄區內的合資格投資人，美國人被排除在外。
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重點摘要
- Ondo 10 月 6 日推 Private Markets，首檔掛鉤未具名 AI 公司
- Ondo 票據不是股票，未依美國 1933 年證券法註冊，美國人不得申購
- Ondo 既有股票與美債平台合計 TVL 約 37 億美元，持有人逾 100 萬
專做現實世界資產（RWA）代幣化的 Ondo Finance，10 月 6 日宣布推出 Ondo Private Markets。這項產品透過代幣化票據提供未上市公司的投資曝險，Ondo 過去主打的則是代幣化股票與美債。第一檔代幣掛鉤一家 Pre-IPO（尚未首次公開發行股票）的 AI 公司，官方新聞稿沒有公開公司名稱。這檔代幣預計本週在二級市場開始交易。
票據（notes）是由發行人負責償付的債務工具，代幣化票據就是把這種債務發行成鏈上代幣。Ondo 在新聞稿中寫明，這些票據不是所掛鉤公司的股份。持有人沒有所有權或股東權利，也無權持有或取得標的資產。
產品只開放給「許可司法管轄區」內的合資格投資人。代幣沒有依美國 1933 年證券法註冊，美國人（U.S. persons）不得申購、取得或贖回。從美國境內下單的人，同樣在禁止之列。
償付看流動性事件時的每股價值
每張票據的償付金額，連結到所掛鉤公司普通股的每股價值，以「合資格流動性事件」發生時實現的價值為準。流動性事件指股東能把持股變現的時點，例如公司上市。新聞稿沒有列出哪些事件算合資格。
新聞稿的免責聲明提醒，取得這些代幣有風險，持有人可能虧損，包括損失全部買入金額。
Ondo 表示，這些代幣可以自由轉移，也能在鏈上與其他協議組合使用。持有人可以把代幣轉進 DeFi（去中心化金融）生態系，當作生產性資本運用。代幣會在二級市場開放無需許可、全天候交易。Ondo 說，合資格投資人可以隨時進場、出場或調整部位，不必等到 IPO 才能變現。
Ondo 瞄準私募市場進出困難
Ondo 指出，美國年營收超過 1 億美元的公司，有 87% 沒有上市，等於每 10 家有將近 9 家不在股市掛牌。新聞稿沒有附上這個比例的統計出處。Ondo 認為，頂尖新創的投資機會多半集中在機構與創投手上。這些投資人就算投得進去，也可能要等好幾年才能退出。
Ondo 代理執行長暨總裁 Ian De Bode 在新聞稿中表示：「在美國，散戶能買到的投資選項大多是上市公司，但營收超過 1 億美元的公司有 87% 是未上市公司。許多定義下一個經濟時代的領導企業正從這裡出現，散戶現在卻投資不到。Ondo Private Markets 就是為了改變這一點。它透過無需許可的鏈上基礎設施提供全天候交易，帶來全球頂尖公司的代幣化曝險。」
Ian De Bode 舉的是美國散戶的例子，不過依新聞稿的資格限制，美國人不在這項產品的開放對象內。新聞稿的免責聲明開頭也標明「僅限非美國人」。
Ondo Private Markets 沿用 Ondo 代幣化股票與美債平台的同一套基礎設施。新聞稿說，這兩個既有平台合計的總鎖倉價值（TVL）約 37 億美元，累計持有人超過 100 萬。TVL 指鎖在平台上的資產總值。這兩個數字屬於既有的股票與美債產品，Private Markets 還沒開始交易，目前沒有自己的規模數字。
Ondo 表示，AI 公司之後，會陸續推出機器人、網路安全、生技與基礎設施等領域的公司曝險。完整的代幣條款、申購協議與風險因素，會在申購前提供給合資格客戶。若與新聞稿摘要有出入，以這些發行資料為準。
常見問題
Ondo Private Markets 是什麼？
Ondo Private Markets 是 Ondo Finance 10 月 6 日推出的產品，用代幣化票據提供未上市公司的投資曝險。第一檔掛鉤一家未公開名稱的 Pre-IPO AI 公司，票據不是股票，持有人沒有股東權利。
美國人可以買 Ondo Private Markets 的代幣嗎？
不行。這些代幣沒有依美國 1933 年證券法註冊，美國人與從美國境內下單的人，都不得申購、取得或贖回。產品只開放給許可司法管轄區內的合資格投資人。
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