MoonPay 以全股票交易收購美國私募市場基礎設施供應商 North Capital，交易價超過 6,000 萬美元，取得 SEC 註冊經紀交易商、ATS 交易系統與轉讓代理牌照，正式殺入代幣化證券市場。
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MoonPay 週三在Cointelegraph 取得的公告中宣布，與私募市場基礎設施供應商 North Capital 達成收購協議，交易以全股票形式進行，估值超過 6,000 萬美元。這筆交易標誌著這家原本主打加密支付的企業，正式將版圖擴充套件到美國受管制的證券基礎設施與代幣化現實世界資產（RWA）。
North Capital 帶來什麼？SEC 全牌照
North Capital 是一家總部位於猶他州 Midvale 的私募市場基礎設施公司，旗下擁有 SEC 註冊的經紀交易商、替代交易系統（ATS）、轉讓代理人與投資顧問，全部合規運作。根據 MoonPay 的公告，North Capital 迄今已支援超過 87 億美元的一級與二級交易額，涵蓋私募股權、私募債等多種資產類別。
拿下 North Capital 意味著 MoonPay 能夠合法進行私募證券的發行、託管與二級市場交易，包含代幣化證券在內。交易完成後，North Capital 將成為 MoonPay 的全資子公司，兩家公司的董事會都已批准這筆收購，但仍須等待監管機關核准與其他常規交割條件。
MoonPay 執行長 Ivan Soto-Wright 在宣告中表示，這筆收購將幫助公司透過「現代化、可程式化的基礎設施」連線金融系統的各個環節。這句簡短的說法背後，其實指向一個更宏大的野心：讓加密支付網路成為傳統金融資產上鏈的入口。
MoonPay 今年的收購清單
這不是 MoonPay 今年第一次出手。過去幾個月的收購路線圖清晰：先是買下金鑰管理公司 Sodot，強化機構級託管能力；接著拿下交易基礎設施平台 DFlow，擴充套件 Solana 鏈上交易能力；又併入 AI 金融營運平台 Entendre，補齊財務流程自動化工具。
從加密支付到金鑰管理，再到鏈上交易與 AI 金融營運，MoonPay 正在系統性地布局一套完整的金融基礎設施堆疊。North Capital 的加入，則讓這套堆疊向上延伸到監管合規的證券層面，讓 MoonPay 不再只是讓散戶買幣的通道，而是能處理機構級資產發行的平台。
RWA 與代幣化證券的下一步
這筆交易發生的時間點很有意義。SEC 主席 Atkins 在 9 月 18 日推出代幣化證券「創新豁免」，允許合資格的交易場所在 5 年免註冊期內於區塊鏈上交易美國股票。同一週，SEC 又舉行全天候交易座談會，討論讓美股市場 24/7 運作與加密市場同步。
MoonPay 此時取得 North Capital 的 SEC 牌照與 ATS 系統，剛好搭上監管放寬的節奏。私募證券的代幣化一直面臨流動性不足與合規成本高兩道門檻，North Capital 既有 87 億美元的交易紀錄與 SEC 合規框架，MoonPay 則有鏈上基礎設施與支付網路，兩者組合起來可能成為私募資產上鏈的標準通道。
按 Traxcn 的資料，MoonPay 目前估值 34 億美元，North Capital 最後一次融資是 2021 年 10 月的種子輪 218 萬美元。以 6,000 萬美元收購一家擁有 SEC 全牌照與私募交易經驗的公司，對 MoonPay 來說不是亂花錢，而是把缺失的合規拼圖補齊。
後續觀察：MoonPay 能成為傳統金融的橋樑嗎？
MoonPay 的戰略很清晰：從支付入口往上延伸到基礎設施，再往上延伸到合規資產。這跟 Stripe、Plaid 當年從支付 API 一路擴充套件到金融堆疊的路徑類似。加密市場的 RWA 賽道一直缺的是「合規基礎設施供應商」，MoonPay 透過收購直接拿到，比自己從頭申請 SEC 牌照快得多。
不過真正的考驗在交易完成後，MoonPay 能不能把 North Capital 的私募交易能力跟自己的鏈上基礎設施整合起來，推出有吸引力的代幣化證券產品？還是隻會把 North Capital 當作一個合規殼，沒有實質的業務協同？這將決定這 6,000 萬美元到底是戰略投資還是單純的牌照買斷。
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