彭博引述知情人士指出，三星電子董事會今（21）日下午開會，最快今晚公布規模上看 110 兆韓元（790 億美元）的股東回饋方案，正面回應對手 SK 海力士本週祭出的史上最大庫藏股回購案。
（前情提要：股價崩 9.75% 當天，SK 海力士反手砸 40 兆韓元買自家股票全登出）
（背景補充：摩根大通估 SK 海力士還要再掏 1,300 億鎂，回購首日股價就漲回 12.7%）
三星電子傳出會在今（21）日晚間端出一份重磅方案：規模最高可達 110 兆韓元（約 790 億美元）的股東回饋方案，可能創下南韓上市公司史上最大手筆。根據彭博引述知情人士的彭博報導，三星董事會將於南韓時間下午 4 點（台灣時間下午 3 點）召開，會後隨即公布方案細節。
知情人士要求匿名，因為討論的是尚未公開的內部資訊。截至動區發稿前，三星尚未正式對外證實金額與內容，最終公布的數字、發放形式，仍有變數。
三星這次到底要發多少？
三星現行的股東回饋政策，是 2024 年到 2026 年三年累計自由現金流的 50% 回饋股東，每年固定發放 9.8 兆韓元常規股息；今年 1 月已經先發過一次 1.3 兆韓元特別股息，2024 年也執行過約 8.4 兆韓元的庫藏股回購並銷毀。
特別股息，簡單來說就是在原本每年固定配發的股息之外，另外包一個大紅包給股東，通常只在公司現金滿手、又暫時找不到更划算的用途時才會出現。
換算下來，這次外傳的規模等於是把過去幾年的力度一次加碼好幾倍。券商的推估區間更大：現行三年政策今年底結束後，保守估計三星可動用資金落在 120 兆到 130 兆韓元，樂觀情境甚至上看 200 兆韓元。
為什麼是現在，為什麼是三星？
真正的導火線或是三星最大的競爭對手兼上游夥伴，SK 海力士。
海力士在 8 月 19 日宣布 40 兆韓元（約 287 億美元）的庫藏股回購並銷毀計畫，將買回 2,407 萬股，是南韓上市公司史上最大規模的單一回購案，執行期間從 8 月 20 日到 11 月 19 日；換算下來。同時把 2025 年到 2027 年的股東回饋政策，從「自由現金流 50% 以內」直接上調為「50% 以上」，年度固定股息也從每股 1,200 韓元提高到 1,500 韓元。
SK 海力士先出手，三星似乎沒有不跟進的理由：三星財務長 Park Soon-cheol 在 7 月 30 日已經公開表態，董事會與管理層正在深入討論包含特別分紅在內的股東回報方案，他說，正在討論如何在未來成長的再投資與股東回饋之間取得最佳平衡。
背後的底氣也很實在，三星今年第二季淨現金部位高達 167 兆韓元（約 1,198 億美元），帳上現金比 SK 海力士整套回購計畫的四倍還多。
錢真的夠分嗎？
三星 2026 年的企業價值提升計畫裡，光是產能與研發支出就規劃超過 110 兆韓元，全力押注 AI 半導體與 HBM 等高值記憶體；今年 2 月才宣布成為全球首家量產 HBM4 的公司，下半年要開始分批交付新一代產品。
也就是說假如消息屬實，同一年裡，三星一邊要拿出上看 110 兆韓元發給股東，一邊自己規劃的資本支出也超過 110 兆韓元，兩個數字幾乎一比一對等。這很難不讓人多想：帳上現金看起來夠用，但把股東回饋一口氣拉到歷史新高的同時，是不是也暗示三星在記憶體本業之外，暫時找不到比買回自家股票更值得砸錢的地方？
股東回饋固然討喜，卻也可能只是「沒有更好投資標的」的另一種說法。
當然，今天下午的董事會結束前，沒有人能確定答案是特別股息、庫藏股回購銷毀，還是兩者同時進行。但可以確定的是，SK 海力士先開了第一槍，三星緊接著幾乎正面回應，南韓兩大記憶體巨頭之間，一場關於誰更捨得把賺到的錢分給股東的競賽，已經悄悄開打。
📍相關報導📍
韓股又崩逾 6% 再次熔斷，美債殖利率飆破 5.3%，記憶體與 AI 硬體鏈同步下跌
馬斯克：記憶體比 AI 算力更卡！供給年增 20% 追不上需求 200%
長鑫科技市值超車騰訊，掛牌半個月暴漲 500% 成中國新股王
