EtherFi CEO 公開抨擊加密應用全是賭場變體，傳統銀產業收入高達 3000 億美元，是 DeFi 的 300 倍。平台推出新銀行入口，整合代幣化股票、Aave 信貸額度和自託管錢包，挑戰賭場經濟學。
（前情提要：EtherFi 信用卡鏈上預言機故障！暫停顯示餘額、消費）
（背景補充：Arthur Hayes 最新訪談：比特幣、以太坊已完成築底，新流動性從哪來？現階段如何挑選標的？）
Bankless 最新播客中，EtherFi 執行長 Mike Silagadze 火力全開，直指當前加密消費應用——從 Pump.fun 到中心化交易所再到 Polymarket——本質上都是「賭場 1.0、賭場 2.0」，只是換了個門面。他主張加密產業不是產品問題，而是分心問題：真正能留住普通人的，應該是「無聊」的銀行服務。EtherFi 正把股票代幣化、Aave 借貸整合進非託管入口，企圖把 DeFi 從投機場拉回實用金融。
EtherFi CEO Mike Silagadze 認為，加密產業沒卡在產品問題，而是分心問題：
賭場經濟的真相：利潤極高但留不住人
「看看 Pump.fun、中心化交易所，甚至 Polymarket 這類加密消費應用，都是賭場 1.0、賭場 2.0，只是換了不同的門面。‘現在來賭天氣吧。’這非常賺錢，因為賭博是個利潤極高的產業。」
在最新一期播客中，Silagadze 對 David Hoffman 說了這番話，同時闡述了 EtherFi 所反對的替代方案。EtherFi 是一個自我託管的新銀行，正在演變成事實上的新券商。
EtherFi 明確要做更無聊、更可持續的對立面，目標是提供真正能吸引並留住普通人的有用金融產品。這一願景自然成了該平台夏季新功能發布的動力，包括擴充套件法幣通道、Aave 信用額度、代幣化股票等。
金錢動詞四部曲：儲蓄、消費、投資、借貸
正如 David 在節目中所說，EtherFi 至今的路線圖是一系列逐步解鎖的「金錢動詞」，與以太坊自身基礎設施的成熟同步。第一步是儲蓄，以流動性再質押金庫打響名號。第二步是消費，穩定幣和 EtherFi 卡把這些再質押資產變成日常可用的東西。
這次夏季發布一口氣增加了兩個動詞，即投資和借貸。
投資意味著 EtherFi 應用現在可以在加密資產之外持有代幣化股票和金屬，首發 xStocks。據 Silagadze 說，未來還計劃無需許可地擴充套件到以太坊上出現的任何資產。「我認為，這是加密新銀行第一次讓人們用同樣的非託管優點來交易股票。」他說。
反賭場程式碼：Aave 市場的保守設計
借貸意味著 EtherFi 現在有一個新的 Aave V4 市場，把你整個投資組合（加密資產、穩定幣、股票、黃金等）一視同仁。使用者可以從一個抵押品池中獲取單一信用額度，而不必為每項資產單獨借款。這個借貸市場的設計也正是 EtherFi 反賭場理念寫程式式碼的地方。在 Silagadze 看來，大多數 DeFi 借貸市場是為賭徒建的：
「它就是一臺碎木機。你把使用者喂進去：他們虧錢、被清空、賺回來一點，然後又投更多進去。這就是賭場的商業模式。我們不能這樣對待使用者，否則我們自己也會倒閉。」
因此，EtherFi 有意構建了更保守的東西。關於這個新的 Aave 結合體，有幾個值得了解的細節：
3000 億美元 vs DeFi：誰才是主流？
典型的 Aave 市場只有一條線，越過就會被清算。EtherFi 的市場增加了一個更早、更溫和的閾值，只會暫停進一步借款，清算要到很晚才觸發。正如 Silagadze 所說：「我們有一個保守閾值，即使價格波動 40% 也不會要你的命，還有一個高得多的閾值才會真正清算。我們不希望人們來這裡玩命加槓桿。這應該是一種個人金融工具。」
此外，目前的市場是 Optimism 上的單一統一池子，據悉還計劃為更多 DeFi 原生活動增設第二根輻條。存款無需許可，對任何想賺取收益的人開放，而外部資本實際上為另一端的貸款提供資金。
至於經濟模型，根據公開的 Aave 治理提案，計劃是 EtherFi 保留其市場產生收入的 80%，Aave 收取 20% 作為底層基礎設施服務的費用。
下一站「Autumn」：點對點社交層
這個新產品會成功嗎？我們拭目以待。但歸根結底，關鍵點是加密賭場似乎正把普通非賭徒收入留在桌上。正如 Silagadze 所說：
新銀產業務，更別說整個銀產業，如今是 3000 億美元收入產業。這大約是 DeFi 的 300 倍。我們搞的這些賭博玩意兒其實只是幹擾。我們越早跨過這個階段，加密貨幣的實際收益就越早開始累積。
同樣，新券商模式能否取代「賭場」成為加密貨幣最大增長引擎，仍是懸而未決的問題。但 EtherFi 已經花了多個產品週期朝這個方向打磨。如果有團隊能做到，他們目前最有機會搶先。
與此同時，我們只需看向未來，而且已經看到了預覽。EtherFi 的下一個版本在節目中被預告為「Autumn」。據悉，它旨在為應用實現社交的點對點層。Silagadze 這樣描述這個想法：
想象一下，給某人轉 10 美元，對方開啟就是一個功能完整的帳戶，無需銀行帳戶。他們可以花掉它，也可以轉給別人。貨幣單位本身就實現了自我主權。
這是相當有趣的想法，也是 EtherFi 下一步自然要開拓的領域。那麼現在，讓我們看看這些實驗是否會轉化為 EtherFi 技術棧更深層的採用。
Bankless
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