瑞士交易員 Doctor Profit 於台北時間 7 月 30 日清晨發文，回顧他 7 月 18 日平掉 12 萬美元附近比特幣空單、改用定期定額買回 BTC 與 ETH 的決定，並公布手上八檔股票空單的浮盈。
（前情提要：比特幣衝破 6.4 萬鎂、以太坊站上 $1900！Fed 按兵不動引爆加密買盤）
（背景補充：傳奇交易員 Peter Brandt：比特幣恐下探 4 萬鎂，2026 年 10 月才見真底）
重點摘要
- Doctor Profit 7 月 30 日清晨發文回顧 7 月 18 日平掉 12 萬美元比特幣空單、改定投 BTC 與 ETH 的決定
- 空單浮盈前兩名 MicroStrategy 64.8%、Coinbase 51.8% 都不是 AI 股，輝達僅 8.6% 排最後一名
- 聯準會 9 比 3 維持利率，30 年期美債殖利率飆至 5.201% 創 2007 年來新高，道瓊跌 2.19% 重於那斯達克
瑞士交易員 Doctor Profit 在台北時間 7 月 30 日清晨在 Doctor Profit 官方 Telegram 頻道，回顧他 7 月 18 日那個引發爭議的決定。他當時把 12 萬美元附近建立的比特幣空單全部止盈，保留所有股票空單，並開始用定期定額買回 BTC 與 ETH。比特幣目前報 63,908.81 美元，24 小時上漲 0.18%，以太坊在聯準會決議後站上 1,900 美元。
他說很多人問他，既然還預期更廣泛的市場會下跌，為什麼還要買 BTC 和 ETH。他說：
修正已經在發生，只是主要集中在 AI 板塊。多檔 AI 股大幅下跌，比特幣卻守在區間內，以太坊展現出可觀的韌性。與其看到 BTC 和 ETH 出現大規模清洗，我們看到的可能是真正的修正集中在 AI 股。
Doctor Profit，瑞士交易員
賺最兇的兩檔空單並不是 AI 股
他公布部分股票空單自進場以來的表現，MicroStrategy 下跌 64.8%、Coinbase 下跌 51.8%、SanDisk 下跌 49.4%、Palantir 下跌 40.6%、Netflix 下跌 34.3%、IBM 下跌 32.2%、微軟下跌 28.2%、輝達下跌 8.6%。對他不利的部位則是蘋果上漲 26.2% 與標普 500 上漲 4%。
這張表照他的敘事讀，會得出 AI 板塊正在修正的結論。但把名單攤開，跌幅前兩名 MicroStrategy 與 Coinbase 都不是 AI 股，是加密概念股。真正的 AI 核心輝達只有 8.6%，在整張表裡排最後一名。
用 7 月 29 日美股收盤價驗算，MicroStrategy 收在 93.33 美元，距 52 週高點 414.36 美元已回落 77.5%；Coinbase 收在 160.09 美元，距高點 402.16 美元回落 60.2%。同期比特幣自 2025 年 10 月的 126,080 美元高點回落約 49.3%。換算下來，MicroStrategy 的跌幅是比特幣的 1.57 倍，Coinbase 是 1.22 倍。
所以這張持倉表真正說的，是他一邊買比特幣現貨，一邊做空比特幣的股票代理。這不是看多加密又看空加密的自相矛盾，是做多現貨、做空槓桿溢價，賭的是溢價收斂。
昨晚的壓力源已經從 AI 估值換成長端殖利率
聯準會 7 月 29 日以 9 比 3 維持利率在 3.50% 至 3.75%，連續第五次按兵不動。三張反對票來自 Beth Hammack、Neel Kashkari 與 Lorie Logan，全部主張升息 1 碼，是 2016 年 9 月以來同方向異議票最多的一次。
主席 Kevin Warsh 只說「沒有寬鬆版本的通膨目標」，被問到異議時回應「我要的就是一場好的家庭吵架，我如願了」。
債市反應比股市更直接。30 年期美債殖利率跳升 10.5 個基點至 5.201%，盤中一度觸及 5.244%，是 2007 年 7 月以來最高，10 年期升約 7 個基點至 4.671%。美股三大指數收黑，道瓊下跌 2.19%、逾 1,100 點，標普 500 下跌 1.52%，那斯達克下跌 1.74%，那斯達克 100 距 6 月高點已回落逾 11%，進入技術性修正區間。
跌最重的是道瓊而不是那斯達克。如果昨晚的壓力源是 AI 估值，順序應該倒過來。殖利率衝上 2007 年以來高點，被重新折現的是所有長久期資產，不挑產業。他的分工假說要成立，前提是壓力源一直停留在 AI 估值上，而昨晚換人了。
比特幣仍卡在籌碼最密集的區間
比特幣目前在 62,000 至 68,000 美元這個籌碼換手最密集的區間內震盪，聯準會決議後的反彈在 24 小時內引發約 3.16 億美元爆倉。若跌破 62,000 美元，下一個支撐落在他自己設定的網格下緣 54,000 美元，他先前表示會在 54,000 至 64,000 美元之間分批買進、最長 20 天。若能站穩 68,000 美元，才算走出區間。
接下來 48 小時有兩個直接檢驗。蘋果今天盤後公布財報，那是他唯一大幅虧損的部位，也是執行長 Tim Cook 任內最後一場財報電話會議。Coinbase 同樣在今天公布第二季財報，而他上週才買進 Coinbase 股票，目前空單改當避險用。
這張持倉表說明了，他不是修正集中在 AI 股，是他一邊定投比特幣，一邊靠做空比特幣的代理人，賺進六成獲利。
常見問題
Doctor Profit 平掉比特幣空單後在什麼價位買回現貨？
他在 64,000 美元附近重新建立現貨部位，計畫於 54,000 至 64,000 美元區間用網格分批買進，最長執行 20 天，越接近 54,000 美元加碼越積極。這是他自 2025 年 9 月以來第一次做長期現貨配置。
他為什麼買進比特幣卻繼續做空 MicroStrategy？
MicroStrategy 距 52 週高點回落 77.5%，跌幅是比特幣同期 49.3% 的 1.57 倍。做多現貨與做空槓桿代理是兩個不同部位，賭的是溢價收斂而不是幣價方向。
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