美國聯準會（Fed）即將於本週二、三召開 FOMC 利率會議。據《Fortune》報導，受到中東美伊局勢緊張推升油價、致使美國通膨仍高達 3.5% 的影響，由主席 Kevin Warsh 領軍的聯準會本週極可能維持利率不變，甚至不排除升息。這使得一直希望降息的川普總統，其外交政策反而成為聯準會難以降息的最大阻礙，降息訴求恐將再度落空。
（前情提要：聯準會褐皮書出爐：美國經濟正夯，通膨分歧加劇）
（背景補充：Fed 三把手威廉斯：通膨已達峰值！聯準會利率「定位良好」，年底估降至 3.25%）
隨著全球總體經濟局勢與地緣政治緊張情勢交織，美國聯準會（Fed）公開市場委員會（FOMC）即將於本週二、三（台北時間 28–29 日）舉行例行利率會議。這是由新任主席 Kevin Warsh 主持的重要會議，旨在衡量就業最大化與將通膨降至 2% 的雙重目標。然而，目前市場普遍預計，聯準會本週難以如美國總統川普（Donald Trump）所願進行降息，甚至面臨進一步緊縮政策的壓力。
美伊局勢拖累油價，通膨仍達 3.5% 高點
影響聯準會決策的核心關鍵在於難以居高不下的通膨數據。根據最新統計，美國通膨率目前仍維持在 3.5% 的高位，遠高於年初水準與聯準會 2% 的官方目標。其中，燃料價格年增幅高達 15.7%，主要原因來自於近期中東衝突加劇，特別是美國與伊朗在關鍵運油航道荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的對峙，導致全球石油供應受阻、油價居高不下。
報導指出，川普雖然長期強烈主張聯準會應調降利率以刺激經濟，但他自身強硬的外交政策（特別是針對伊朗的挑釁態度），反而推升了能源價格與通膨風險，形成了「自己砸腳」的尷尬局面，成為阻止聯準會降息的最大絆腳石。
CME 預測近 7 成按兵不動，華爾街投行看升息
根據 CME FedWatch 工具的最新數據顯示，目前期貨市場上有高達 68.5% 的交易者預期聯準會本週將「按兵不動」維持現有利率，其餘交易者甚至預期會升息 25 個基點，將利率區間推升至 3.75%–4.00%。
華爾街主要分析機構也紛紛發表觀點。美商美國銀行（Bank of America）首席美國經濟學家 Aditya Bhave 團隊分析，雖然基本預期本月保持利率不變，但 Warsh 目前正面臨兩難：若不採取行動可能損害聯準會對抗通膨的可信度，但若此時升息則有違其「看穿供給衝擊」的政策框架。美銀預估，聯準會後續可能在今年 9 月、10 月與 12 月各升息 25 個基點，全年累計升息三次。
獨立性與可信度面臨考驗，鷹派共識漸增
EY-Parthenon 首席經濟學家 Gregory Daco 則指出，隨著 Warsh 在公開場合相對謹慎，其他 FOMC 委員的聲音逐漸凸顯。目前政策制定者已達成初步共識：若通膨因供給側衝擊、AI 相關強勁需求、關稅政策或中東地緣政治持續居高不下，進一步實施緊縮政策的理由將更加充分。
此外，報導特別提及聯準會的可信度挑戰。在川普過去對前主席鮑爾（Jerome Powell）發起史無前例的公開抨擊後，外界極度關注 Warsh 是否能維持央行獨立性。若 Warsh 為了迎合白宮政治壓力而在通膨數據升溫時猶豫不前，將可能嚴重損害聯準會在金融市場中的公信力。
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