華爾街研究機構 Fundstrat 聯合創辦人 Tom Lee 最新分析指出，隨著 AI 硬體與半導體等「瓶頸股」面臨修正，以太坊（ETH）正成為關鍵的「AI 下游受惠者」。他強調，AI 的發展將需要安全防護機制，而大眾難以信任政府或科技巨頭，因此具備去中心化特性的加密貨幣將扮演核心角色。此外，以太坊在過去一個月內的表現已大幅超越 DRAM 相關股票達 55%。
（前情提要：Tom Lee 喊話：以太坊正進「ETH 2.0 階段」，目標價上看 25 萬美元）
（背景補充：Tom Lee 讚賞以太坊基金會：基礎設施是金融升級關鍵，EF正扮演政策市場中的關鍵角色）
隨著人工智慧（AI）板塊在美股市場經歷劇烈震盪，資金似乎正在尋找新的敘事與避風港。台北時間 2026 年 7 月 17 日，華爾街知名分析師、Fundstrat 聯合創辦人 Thomas Lee（Tom Lee）在社群平台 X 上發布了一系列推文，深入剖析了 AI 產業資金輪動的最新趨勢，並大膽斷言以太坊（ETH）將在其中扮演至關重要的角色。
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Ethereum is a key AI downstream story:– AI will need guardrails
– Consumers unlikely to trust govts, big tech, or banks to protect consumershttps://t.co/N39ACKzHjV— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FundstratDirect.com (@fundstrat) July 17, 2026
資金輪動：ETH 表現大幅輾壓 DRAM
Tom Lee 在貼文中指出，當前 AI 產業鏈中的「瓶頸股（bottlenecks）」，例如半導體板塊（SMH）與動態隨機存取記憶體（DRAM），正處於修正階段。然而在絕對報酬的基礎上，資金正明顯流向「下游應用股（downstream）」，如大型科技股（MAGS）與軟體服務板塊（IGV）。
值得注意的是，Tom Lee 將以太坊明確歸類為「AI 下游」資產。他透過數據佐證，指出在過去一個月內，以太坊的市場表現已經超越了 DRAM 高達 5,500 個基點（即 55%）。他進一步列舉了推動以太坊在 2026 年下半年能見度提升的三大催化劑：包含下半年市場前景逐漸明朗、Robinhood 推出自家區塊鏈（Robinhood Chain）取得突破性成功，以及華爾街機構對資產代幣化（tokenization）的態度日益認真。
大眾不信任政府，以太坊將成「AI 防護欄」
在探討以太坊與 AI 的深度結合時，Tom Lee 點出了核心痛點。他強調：「以太坊是一個關鍵的 AI 下游敘事。」隨著 AI 技術日益強大，社會將無可避免地需要建立一套安全的防護機制（guardrails）。
然而，Tom Lee 犀利地指出，一般的消費者根本不可能信任政府機關、大型科技巨頭或傳統銀行來保護他們的權益。在這種信任缺失的環境下，去中心化的加密貨幣網路便成為了解方。他引用了社群評論，認為透過以太坊與加密貨幣作為防護欄，將能實現創投機構 a16z 先前提及的「大統一（grand unification）」願景。
警告看空者：別在底部認輸
除了探討宏觀趨勢，Tom Lee 也在推文結尾對當前加密貨幣市場的情緒發表了看法。面對近期市場的震盪與部分投資人的悲觀氛圍，他發出警告，直言現在對加密市場抱持看空態度的人，簡直是在「在底部憤怒退場（rage quitting at the bottom）」。
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