據外媒《Crypto Briefing》與社群消息，Strategy（微策略）執行主席 Michael Saylor 近日坦承，該公司市值高達 85 億美元的 STRC 永續優先股，竟是透過 AI 工具 ChatGPT 協助設計而成的。然而，隨著近期 STRC 價格跌破 100 美元面值並下探至 86 美元，市場開始擔憂這套史無前例的「買幣飛輪」是否會因折價壓力而面臨系統性風險。
（前情提要：微策略創辦人 Michael Saylor 點出比特幣「四大意識形態」：融合四大力量才能成就終極貨幣）
（背景補充：渣打銀行：微策略賣比特幣是黃金轉折點！預言 ETH 從此開始超越 BTC、年底衝向 4,000 鎂）
全球最大的比特幣企業持幣者 Strategy，其錯綜複雜的金融操作手法一直備受市場關注。根據《Crypto Briefing》於 2026 年 6 月 18 日的報導，該公司執行主席 Michael Saylor 語出驚人地透露，公司旗下市值逾 85 億美元的「STRC 永續優先股」，實際上是借助了 OpenAI 的 ChatGPT 協助設計出來的。
ChatGPT 認證合法的「買幣飛輪」
這支暱稱為「Stretch」的 STRC 永續優先股於 2025 年 7 月首度推出，主打沒有到期日且持續支付高額股息，並在公司出問題時擁有優先清償權。目前的年化股息率高達 11.5%，且公司正考慮改為半月支付，以吸引偏好穩定現金流的收入型投資人。
在社群平台 X 上，知名用戶 @_FORAB 發文分享了 Saylor 的演講片段，指出 Saylor 本人承認這套模式他自己根本想不出來。當時 AI 回覆他，雖然世界上從來沒有人做過這種事，但這在法律上是完全合規的。這套機制的精妙之處在於，募得的資金無需使用比特幣作為抵押，而是直接用來購買更多的比特幣。投資人賺取利息，而公司則能無風險地持續「堆疊」比特幣儲備，形成了被社群稱為史上最強的融資飛輪。
微策略老板 Saylor，说他是用 ChatGPT，设计的这套优先股融资模式，他其实自己根本做不出来。
AI 说，世上从来没有人做过这种事，但放心这完全合法，于是这套史上飞轮诞生了。 https://t.co/GWA9LZzU8c pic.twitter.com/PKJPHiwoUq
— AB Kuai.Dong (@_FORAB) June 19, 2026
STRC 跌破面值，市場擔憂拋售危機
然而，這套由 AI 操刀設計的飛輪近期卻出現了裂痕。STRC 的價格並非一路上漲，近日已從 100 美元的官方指導價大幅下殺，最低甚至觸及 86 美元至 90 美元區間，折價幅度擴大至 14%。
對於優先股而言，跌破面值無疑是一個嚴重的警示訊號。儘管 Saylor 出面護航，強調該產品的夏普比率（Sharpe ratio）曾超過 3，展現了極佳的風險調整後報酬，並表示願意透過出售股份或調整股息來穩定投資人信心，但市場依然充滿疑慮。社群紛紛猜測，若折價情況持續惡化，公司是否會為了將價格拉回 100 美元而觸發特定機制，進而被迫賣出其儲備的比特幣。
高息承諾面臨牛熊考驗
STRC 本質上是一款結合「看多比特幣與穩定收益」的混合金融商品，本金目標維持在 100 美元附近，讓投資人能間接受益於比特幣的長期上漲。11.5% 的高年化收益率在當前環境下極具吸引力，但分析指出，Strategy 的整個商業模式依然嚴重依賴比特幣的長期升值。一旦比特幣步入漫長的熊市，要如何維持 85 億美元規模的高額可變股息支付，將面臨極其嚴峻的考驗，而這顯然是 ChatGPT 在設計之初難以完全模擬的市場現實。
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