VanEck 與 Grayscale 於 2026 年 5 月 16 日同日向 SEC 提交 BNB 現貨 ETF 修正案，雙方均從申請書中移除質押（Staking）功能，被視為主動降低監管摩擦的戰略選擇。
（前情提要：SEC 推遲以太幣現貨 ETF 質押，「ETH利多全消失」最快反彈可能要六月）
（背景補充：BNB 新高或非情緒主導，主流投資下 1000 美元格局太小？）
VanEck 與灰度 Grayscale 在 16 日同步向美國證券交易委員會（SEC）遞交 BNB 現貨 ETF 的最新修正案（前者提交第五次修正，後者提交第二次修正）兩份檔案的核心改動高度一致：將質押（Staking）功能從申請中移除。
VanEck 在修正後的申請書中明確寫道：「無法保證信託將參與任何質押活動」，並補充說明 BNB「在可預見的未來乃至無限期」將維持未質押狀態。不過申請書同時保留彈性：若未來決定啟動質押，將透過公告提前通知股東。VanEck 的 BNB ETF 計劃以代號 VBNB 在那斯達克（Nasdaq）掛牌上市。
Grayscale 的第二次修正同樣選擇在那斯達克申請上市，修正方向與 VanEck 如出一轍。Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 對此評論：BNB 可能是下一個在美國推出現貨 ETF 的加密資產。
NEW: Another amended S-1 from @Grayscale on the binancecoin:native ETF (this is the 2nd) have to guess they are going off feedback from SEC and trying to launch in near future? Could be the next crypto asset to get a spot ETF in the US pic.twitter.com/dxOsTjkx43
— James Seyffart (@JSeyff) May 15, 2026
BNB ETF 競賽時間軸：VanEck 先行，Grayscale 緊追
VanEck 是美國第一家提交現貨 BNB ETF 申請的資產管理公司，初始申請可追溯至 2025 年 5 月。Grayscale 則於 2026 年 1 月 23 日跟進，入場時間晚了約 8 個月。但儘管 Grayscale 是後來者，兩家的修正頻率和時間點幾乎同步，顯示雙方都在緊盯 SEC 的反應節奏。
移除質押並非偶然決定。SEC 過去對 Grayscale 與 VanEck 的以太坊 ETF 質押申請採取強硬立場，多次推遲審核；此番 BNB ETF 主動放棄質押，正是在吸取以太坊 ETF 教訓後的策略調整：先求通過，質押功能留待日後再議。
BNB 的市場格局與監管風險
BNB 目前價格約 651 美元，市值約 877 億美元，是繼比特幣、以太坊之後市值排行第三的加密貨幣（排除穩定幣），龐大的市值是資產管理公司搶進的動機。
但 VanEck 在申請書中也坦然承認風險：BNB 存在被 SEC 歸類為「證券」的可能性，一旦成立，將對 ETF 的前途構成直接威脅。而移除質押功能，正是試圖減少這一面向的監管摩擦。
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